宋舟文4.25多重因素打压原油价格，原油后期走势神预测

  宋舟文4.25多重因素打压原油价格，原油后期走势神预测

 美国导弹突袭叙利亚后，未有进一步的行动，中东地缘政治紧张局势得到缓解。随着市场消化掉这一利多因素，投资者开始正视美国原油产量及库存双高带来的影响，并关注产油国减产行动能否真正解决供应过剩，同时美元上涨也打压油价。

  一、美联储缩表将拉低原油价格重心

  为了应对2008年的金融危机，美联储曾连续启动三轮量化宽松政策，其资产负债表因此迅速膨胀，到2014年年底，其规模扩大至创纪录的4.5万亿美元。目前美国经济已走上稳健的复苏轨道，美联储也步入加息周期，在此背景下，其启动缩表变得越来越合理。

  尽管今年以来已有多位美联储高层在公开场合谈及缩表事宜，但让投资者始料未及的是美联储会把缩表时间明确在年底。宋舟文认为值得注意的是，相比于通过加息来提高资金成本、抑制贷款活动，缩表对流动性的影响更为明显，因为其是从市场直接抽离基础货币，是非常严厉的紧缩政策。这标志着美联储将要加快收紧货币政策，对原油等大宗商品而言，不仅乐观情绪会受到打击，而且还将显著拉低价格重心。

  二、延长减产协议前景扑朔迷离

  根据2016年欧佩克产油国和俄罗斯等11个非欧佩克产油国达成的协议，计划在今年上半年减产180万桶/日，通过将全球过剩的库存削减至5年均值，以刺激油价上涨。不过，从实际减产达成的效果来看，可能会让产油国大失所望。数据显示，2016年12月底，全球商业原油库存总计达29.8亿桶。由于欧佩克实施减产协议前，出口量激增以及美国产量大幅提升，舟文预计到今年6月全球原油库存将会回到与2016年12月底大致相当的水平，但仍比5年来的平均库存水平高出2亿桶，这无疑会导致欧佩克减产成效远低于其目标水平。

  令人失望的结果很可能会打击产油国延长减产协议的积极性，从目前产油国表态来看，虽然沙特以及科威特有意将减产协议延长至今年下半年，但俄罗斯态度迟疑，仍未表明立场。这使得延长减产协议的前景扑朔迷离，从而会动摇投资者对油价的看涨信心。

  三、美国石油活跃钻井持续增加

  趁着全球主要产油国在上半年联袂减产的“大好时机”，美国原油产量则选择逆势扩张。截至4月21日当周，美国石油活跃钻井数增加5座至688座，不仅连续14周录得增加，而且触及2015年4月以来最高，并为2016年同期的2倍有余。

  伴随着美国石油活跃钻井数持续增加，该国原油产量也稳步攀升。步入4月以来，产量增加至925.2万桶/日，触及2015年8月以来最高水平，并接近沙特和俄罗斯的产量，预计今年该国产量将为922万桶/日，2018年将达到创纪录的990万桶/日。由于目前北美夏季用油高峰尚未到来，持续攀升的产量令美国原油库存压力大增。据能源信息署统计，截至4月14日当周，美国原油库存仍有5.323亿桶，远高于2016年同期的5.073亿桶。

  宋舟文综合而言，在地缘政治风险出现中断之后，投资者不得不重新评估风险溢价因素给油价带来的潜在回报，并开始正视美国原油产量和库存双高的现实，同时也不禁怀疑产油国减产行动能否真正给油价带来实质性利好。目前来看，市场消极情绪仍占据主导，多头信心面对美联储缩表以及供应压力回升的利空干扰，已然出现动摇，油价料易跌难涨。

  原油市场方面，就官方而言，俄罗斯官员和油企公布的投资计划详情，将于今年6月30日到期的OPEC和非OPEC产油国减产协议届时如果不被延长六个月，那么俄罗斯产油量可能升至30年来的最高水准。俄罗斯石油产出下滑使俄罗斯国内油企和和国家预算受到了冲击。尽管油价改善，但俄罗斯因为高利率和卢布表现强势而没有充分受益。因此，卢布表现强势或使俄罗斯不愿延长减产协议。宋舟文认为，减产协议被延长的可能性很高，OPEC支持延长减产协议的共识日益加强。不过，上周油价下跌，似乎是归因于缺乏延长协议的确凿证据。油价下跌更多是对之前过于乐观和投机性过多的看法进行修正，而非潜在基本面状况出现转变，但那些希望看到基本面理由的人士，他们反而会聚焦在OPEC或美国产量增长。

  原油盘中，日图继续连阴收低，短线还未出现止跌形态。还会伴随慢跌刷低。最终日图收盘在49.30偏低位置。日图6根阴线之后。摆渡宋舟文提醒各位提防下探回升的止跌K线。当然昨日的形态还不构成。今日还是先看惯性刷低。然后留意回升的节点出现。短线图上，小时图进入台阶慢跌通道当中。随着低点的下移。台阶次高点也在下移。由此前的51.40临界点。下移至昨日的高点处50.20.那么今日将依托昨日高点做止损位反抽先做空。压力依然在49.80.反抽触及后先空一次。下方看至48.80-48.30刷低止盈。具体看力度。可能就是小幅刷低就反弹。所以反手做多的位置。结合盘中形态再行安排。日图的支撑点主要在48.0-48.30两个位置。短线保持先空后多思路不变。破低后止盈空单。

  原油交易策略：

  1、49.80-70做空、止损50.25、目标48.80-48.50

  2、48.0附近反手多、止损47.5、目标48.80

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