2018-06-20 15:34:40
在谈及避险情绪升温时，不能同一一概而论，要搞明白具体的缘由。
笔者将此一共归由于三种情况，一是由地缘局势、战争因素引起的市场阶段性恐慌，二是担忧贸易摩擦而产生短期经济回落的风险，更多体现在情绪转变上，三是因全球贸易战爆发而引起的对长期经济增长的忧虑。
倘若是第一种状况，黄金的确存在短线的交易机会，之前4月份的叙利亚导弹事件一度使得金价飙涨至1365美元附近，几近打破平台高点，但此类事件往往是来去匆匆，再考虑到各国核武器背景下全面战争不太可能爆发。
投资者若要做多则需提前埋伏且在高位及时撤离，毕竟一次性事件并不具备持续性。
第二则是今年5月份的状况，特朗普与各国的贸易争论仅停留在“嘴炮”层面并没有实质性的进展，体现在延长欧盟关税最后期限与中国贸易态度左右摇摆，一度签订基本谈判框架。
由于各方劲爆言论的来袭，黄金起初发挥了它的避险作用，秉持着与众多资产保持良好负相关性的属性，黄金一度成为资产配置均衡对冲风险的利器。
但是随着危机发酵，市场耐受度逐渐提高，对于美国不断损耗自身信誉出尔反尔的行为失望，黄金反倒沦为“风险资产”遭遇抛售。体现盘面上5月份的黄金走势呈现冲高回落。
第三则是最近的状况，当特朗普的交易艺术转化为实质举措后，由于担忧经济下行风险市场对于避险资产保值财富的需求趋之若鹜。
在美国经济发展持续加速的条件下，美联储加息路径稳健，未来更高收益的美元资产以及更加确定的美国经济成为市场追逐投资的焦点，这一点可以从美联储与欧银货币政策路径背离时间拉长显现端。
股市暴跌助涨黄金抛售潮
近期由于两大经济体的贸易争端升级，全球的股票市场基本都遭到了“闷杀”。上证指数昨日跳空跌破3000点整数关卡今日延续疲软，欧洲德国DAX指数和法国CAC也下跌超1%，紧接着美国道琼斯工业指数也跌逾1%。
尽管借由税改红利和刺激财政的提振，但贸易危局仍占据主导因素，农产品、金属采矿、能源行业受到的波及最大，理论上来说由于风险偏好的回落使得股市的资金可能分流到黄金市场。
然而实际上，机构投资者一般会做多元化资产配置，黄金由于其与众多资产良好的负相关性纳入其中，一旦股市出现巨跌，这些基金可能抛售黄金市场的头寸来弥补亏损来对抗跌破净值的风险。
全球最大的对冲基金桥水此前宣称几乎看空一切金融资产，他们认为市场已经相当脆弱。因为美联储在撤除流动性、未来现金将变得更有吸引力。同时考虑到美国经济在迈向周期尾声，流动性转变和周期进入末端的动向将给大多数资产带来压力。
实物黄金需求未达高峰期，未来三月或迎转机
根据印度贸易部报告，印度5月黄金进口量同比减少29.85%至34.8亿美元，印度5月油进口增加49.46%至115亿美元。
全球最大的黄金ETF（SPDR）也显示截止6月19日黄金的黄金持仓量828.76吨，较上一交易日持平，并未在此前多头仓位大减的前提下出现空头回补的动作。
尽管实物黄金的需求减少主要是由于季节性因素，自1968年的平均数据也显示6月份黄金下跌概率较大，但展望7、8、9三个月份黄金将重拾升势。
具体数据显示，7月份，黄金上涨概率54%，平均上涨0.385%；8月份，黄金上涨概率59%，平均涨幅为810%；9月份通常是黄金表现最强劲的一个月，上涨概率超60%，平均涨幅也达到1.880%。建仓或把握不准私聊笔者官 微jrlj66，更多实时策略会在实盘中交流公布。
从4小时级别来看，布林带开口向外扩散，MA5均线与MA10均线呈死叉向下发散，K线收于下轨，MACD快慢线开口位于零轴下方运行绿色能量柱逐步缩量，KDJ三线死叉向下发散，J线有勾头迹象，金价短线变现震荡偏反弹运行，关注布林带下轨1284附近，如有效突破，则上看1297附近阻力，下方关注前期低点1270附近支撑，则跌破该位置，则缓解上行风险，目前来看黄金短线还是存在反弹需求，所以综合来看，日内操作上个人建议以高空为主，上方短期重点关注1284-1286一线阻力，下方重点关注1270一线支撑。
昨日盘反弹高点给到了65.7一线，已经突破了65.4的上涨支撑点，倘若行情今日续涨，那么势必要守住该点位，反之则会继续承压下探，个人偏向于后者。上周五的下跌虽说来得突然，但也不是无中生有，关于欧佩克减产与美国对伊朗实施经济制裁之间的联系，前面也提到过，所以即便是把周五的下跌视为基本面的提前消化，这波下跌也已经破位了多头支撑，而且还是处于上涨趋势中，那么即便是会议结果利好，多头直接重新涨上去的概率也很小，理想点就是前两周行情的反复，可是一旦利空，那么昨日反弹的高点就还有可能成为下跌的开始，效果可以借鉴68.56的续跌。因此，日内操作并不建议跟多，只有没有企稳65.4的迹象，空单便可以进场。
嘉仁论金，同花顺财经特邀分析师，2008年入行至今自创一套颇具实战性的思路、理念、节奏和方法，已取得了显著成效。团队指导微信：jrlj66
