什么是差价合约CFD，差价合约原理详解

   什么是差价合约CFD，差价合约原理详解

   CFD，全称为Contracts for Difference，中文意思是“差价合约”。差价合约可以反映股票或指数的价格变化并提供价格变动所带来的盈利或亏损，而无须实际拥有股票或指数期货。差价合约CFD是用保证金交易的，同股票实物交易一样，盈利或亏损是由交易者的买入和卖出价格决定的，差价合约CFD相对传统股票实物交易具有很多优势。

   CFD的形成历史

   CFD的历史差价合约的出现在20世纪70年代，并在2000年成为相对主流的交易品种。CFD是以掉期交易形式出现，80年代主要集中在银行间和大机构之间交易。1999年正式在境外零售市场交易，2000年在英国推出英国股票差价合约。

   差价合约最初只是大机构的一种有效规避证券风险的工具，现在，它已经成为全球零售投资者的一种普通投资工具了。越来越多的零售客户使用差价合约CFD作为交易组合的一部分获股票实物交易的一种替代。使用差价合约CFD进行交易的投资者包括频繁交易的短线交易者和那些寻找能替代融资股票交易的更灵活交易工具的长线投资者。

   CFD交易原理

   差价合约CFD作为一个新的产品，投资人在决定投资前应该熟悉CFD交易原理。目前国际差价合约CFD提供商有两类，一是直接入市（DMA）和做市商（MM）。两种不同的交易提供商提供价格的方式存在差别：直接入市DMA的交易单直接进入交易市场，投资者还可以参与正常交易时间外的集合竞价，但交易的品种受到严格的限制，可交易的股票数量较少。

   CFD的MarketMaker（做市商）买卖的方式，其国内的银行开展的外汇交易实际上也都是这种方式。就是你交易的时候，当时买卖有一个价差的报价是由做市商来提供，如果你觉得价格合适，实际上是和做市商进行交易，也可以说是做市商接下了你的头寸。（客户并不担心银行接下了自己的几千几万美元头寸就承受不了了，因为银行远不止这个资金实力）所以成交，止损，交易时间都很方便。也可以说，一个做市商就是好几个交易所的总和。如何处理客户的头寸，做市商首先看公司内部有没有其他客户作反向交易可以对冲掉。当做市商汇总的客户单边头寸累计到一定数量，也会找到别的做市商或到市场平掉。这个属于做市商内部的风险管理范畴。

   国内股票期货市场，就是受证监会管辖的范畴内，出于国内金融的现状和监管的能力，是暂时不允许做市商制度的。国内现行的是Broker（经纪商）制度，就是无论证券或期货公司都是客户的中介，客户买卖股票，期货都要通过中介到交易所找到其他的对手客户才能完成交易，客户要完全承担市场风险。英国有多年监管经纪商制度的经验和能力，著名老牌金融商皇玛hmcfds，平稳运行多年，年交易订单额达160亿美元，为客户提供包括FX外汇、CFD合约、期权（虚拟币）等多个热门交易，开户门槛低至20美金，客户只需一个平台账号就能进行主要国际市场不同产品的交易。