泰信黄金：风险偏好情绪趋强 黄金市场破位下跌

　　在1月17日-21日的一周里，因葡萄牙、西班牙、意大利等欧盟国家的国债发行顺利实施，从而使得欧洲主权债务危机在相当程度上得以缓和，由此市场风险偏好情绪则得以趋强。受其影响，当周美元指数从79.59位置上大幅下跌，22日凌晨报收在次低位78.12。美元的快速下跌带动黄金跟随一起下跌，国际现货金在20日晚间欧美市场交易时段快速跌破重要支撑位1350美元，而国际金市的破位下跌也带动国内金市的技术走势出现破位下跌。21日早市开盘上海黄金交易所场内主力品种AU(T+D)就快速跌穿了重要的心理位290元的整数关口，到午市尾盘收报在当天的次低位288.81元，与前周五尾盘收报价相比下跌5.67元，跌幅为1.93%。与此同时，金交所AU9995金和AU9999金周五午市尾盘收报292元和291.01元，与前周五相比分别下跌3.80元和4.78元，跌幅分别为1.28%和1.62%；AG(T+D)收报6174元，当周下跌152元，跌幅为2.4%。另外，上海期货交易所沪金主力合约周五收报297.40元，当周微升0.37元，升幅为0.12%。

　　从基本面上分析，上周主要有三大成因促使金价下跌。

　　首先，欧洲央行宣布了维持原有利率不变的利率决议，而欧洲央行官员们的言论则在相当程度上改善了市场的风险偏好情绪，特别是欧元区有望出台应对债务危机的中期解决方案更使市场人气大振。虽然欧洲央行宣布，对主权债务问题的担忧将继续影响着欧元区国家的货币政策，但市场认为，在2011年第四季前欧洲央行将不会加息，而欧洲央行行长特里谢在利率决策会议结束后的新闻发布会上则表示，欧元区的通胀压力可能上行，但只是短期现象，并不会引起政策制定者的警觉。另外，英国央行上周也宣布维持指标利率0 .5%不变的决议。英国央行判断，在今后的较长时期内英国物价仍面临下滑的压力。两大央行维持原有利率不变的决议以及谨慎的态度使市场风险偏好情绪升温，投机基金纷纷从黄金市场撤离转向股市，直接引发了国际金市的下跌和美国股市的上扬。

　　其次，中国国家统计局公布了12月份统计报告，报告显示，2010年四季度中国国内生产总值(GDP)同比增长9.8%，较第三季的9.6%上升，亦高于调查中值9.2%；12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.6%，高于调查中值4.4%，而11月CPI同比上涨5.1%。国家统计局公布的表现异常强劲的经济指标数据，令市场对此感到恐惧。市场预期中国政府将有可能会采取更多的紧缩政策来冷却经济增长，由此导致中国内地两大股市及香港股市均出现大幅下跌，并进而影响到国际外汇市场上商品货币遭遇重挫。受其影响，国际黄金、白银、原油、期铜市场均出现大幅下跌。

　　第三，美联储公布的经济褐皮书对美国经济前景表示乐观，但是美国随后公布的经济数据并不支持这一论断，直接导致美元走弱。美国劳工部公布的数据显示，美国上周初请失业金人数小幅上涨，创下去年10月30日止当周最高，预示劳动力市场依然疲软。另外，密歇根大学公布的数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 降 至72 .7， 预 期75 .4， 前 值74 .5。 同时，1月现状指数降至79 .8，为2010年9月份以来的最低水平。去年12月终值和初值分别为85 .3和85 .7。经济数据表现不佳促使美元走弱，但美元的大幅下跌却难以吸引新的避险买盘入场，反而有更多的避险基金离场去追逐股市，黄金避险需求显得日趋降低，而缺乏买盘的支持金价也就无奈地向下走低。

　　从技术面上分析，当前MACD日线指标出现加速下滑，显示中线调整行情仍将继续，但由于60分钟MACD指标中的DIF在触及到-6之后出现拐点，绿柱状也在逐渐收敛，显示短线会有一波反弹，不过反弹的高度会非常有限。另外，相对强弱指标中的RSI1当周在触及到25后出现反弹，也显示了短线继续下跌的空间比较有限。与此同时，随机指标中的J值当前已经接近0值，显示短线继续下跌的空间不大。综合以上各项短线指标，预期本周国际现货金在1330美元一线会有支撑，但在1360美元一线会有阻力。

　　操作上建议中线投资者继续观望，短线投资者在1360美元附近可以适量沽空，但应注意快进快出有获利就走，短线沽空的止损位设在1366美元。当然也可以在1330美元附近适量做多，短线做多的止损位设在1322美元。

　　————泰信黄金分析部

　　————1月24日