展程投资：利好数据提振美国股市，分流黄金市场资金

　　基本面：

　　利好数据提振美国股市大幅飙升，分流黄金市场资金，隔夜国际金价承压冲高回落。COMEX-4月期金最高上涨至1585.8美元/盎司后震荡回落，最终报收1574.90美元/盎司。

　　现货黄金周四(3月7日)亚太盘初维持近期的震荡格局，保持在1585下方交投。隔夜美元指数刷新逾6个月高点令黄金价格承压走低。不过，央行买盘和投资者在三大主要央行政策会议召开之前的谨慎态度帮助黄金止跌回升。

　　受美国民间部门就业数据的优异表现、美联储(FED)理事普罗索(Charles　Plosser)发表的鹰派言论和美国褐皮书的乐观措辞提振，美元指数周三上破82.50一线阻力，刷新六个半月高点至82.59，一度令黄金价格承压下跌。

　　美国自动化处理公司ADP周三公布的数据显示，美国2月ADP就业人数超过市场预期，创去年2月以来最快增幅。同时，1月ADP就业人数得到上修，显示美国就业市场仍在持续改善。数据显示，美国2月ADP私营企业就业人数增长19.8万人，好于市场预期的17万人。1月ADP私营就业人数自19.2万人修正为21.5万人。

　　而ADP就业数据与备受瞩目的非农就业数据紧密相关。野村证券(Nomura　Securities)指出，"周三公布的ADP报告有两个关注点，其一是1月份ADP就业数据上修或许会暗示美国1月非农就业数据上修；其二是美国2月份非农就业数据上升符合市场预期。"该机构预计，美国2月非农就业人数料增加16.7万人。

　　另外，美联储周三公布的褐皮书显示，美国经济在1到2月期间持续温和增长。多数地方联储报告所在地区就业市场条件改善，但招聘计划依然有限。另外，几乎所有地区的住房价格都有所上涨，全美多数地区的库存有所下降。　物价压力保持温和，不过个别原材料价格上升。

　　美联储应开始逐渐减少资产购买规模，因货币政策引发经济灾难的可能性加大。他认为，美联储应该力争在年底前结束第三轮量化宽松(QE3)政策。现阶段，任何有关退出量化宽松政策的言论都不利于黄金。该行认为美联储将维持当前货币政策至今年年底，并称美元走强使贵金属市场普遍承压，但依然认为黄金价格在1560下方不会维持太久，因为投资者的现货需求旺盛。

　　央行买盘方面，韩国央行加入俄罗斯和哈萨克斯坦等国增持黄金的行列当中。数据显示，韩国央行2月购买黄金20吨，为两年中第5次增持黄金，总体持仓量达到104.4公吨。据悉，全球央行去年增购黄金创近50年来最大幅度。世界黄金协会(WGC)此前预估，全球央行仍是今年黄金的最大买主。

　　市场目前正重点关注日本央行(BOJ)、英国央行(BOE)和欧洲央行(ECB)利率决议。目前市场预期日本央行将维持政策不变，英国央行将扩容QE规模，欧洲央行可能降息。若三家央行中有扩大宽松政策者，料将提振金价，因为黄金具有对冲通胀的功能。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR　Gold　Trust截至3月5日的黄金持仓量减少8.42吨，至1，244.86吨。

　　全球最大的白银ETF--iShares　Silver　Trust截至3月5日的白银持仓量维持在10，646.48吨。

　　技术面：

　　黄金方面:

　　从技术上看，COMEX金价连续三个交易日承压于十日均线反压，其技术仍显疲软；不过，其最低点逐步抬高的走势使其反弹状态依旧保持。倾向于黄金短期仍存有上行空间，建议投资者谨慎持有抄底多单，止损COMEX期金1565美元一线。

　　白银方面：

　　目前投资者情绪倾向于股市，但是实际上是黄金和白银价格维持在上周低点上方，这暗示价格底部或将形成。未来数日将公布大量经济数据，这是值得关注的消息，其中最重要的是美国周五公布的非农就业数据。

　　操作建议：

　　黄金T+D：反弹为主；

　　白银T+D：反弹为主；

　　李起义

　　高级研究员

　　展程投资经济研究中心

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