2014-12-08 10:05:12
美国经济的前进促使美联储越发接近2006年以来的首次加息，最近几周市场发出的信号显示投资者对美联储何时及以何种速度收紧货币政策的猜测升温。在11月美国非农就业报告公布之后，美联储对其加息时机以及加息步伐的预期与市场预期之间的差距略有收窄。
周一(12月8日)亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于89.35附近，离上周五创下的五年半高位89.47相距不远。美国劳工部12月5日公布的数据显示，11月份非农就业人数增加32.1万人，为2012年1月份以来新高。这份年内最强的非农报告可谓为市场提前送上了圣诞大礼，美元在数据发布后强势上涨。
美国经济的前进促使美联储越发接近2006年以来的首次加息，最近几周市场发出的信号显示投资者对美联储何时及以何种速度收紧货币政策的猜测升温。据美国利率市场上周五(12月5日)数据显示，交易商押注美联储十年来首轮升息最早将于明年7月开始。
在上周精彩的超级周过后，本周市场依然将迎来重磅数据和风险事件的洗礼。其中，欧元区第二轮TLTRO及日本大选无疑最值得投资者关注，央行方面，新西兰联储和瑞士央行则将于本周公布利率决议。而就日内而言，美国劳工市场状况指数(LMCI)将率先发布，此前两月该数据均与非农走势相悖，此次能否为强势非农进一步背书，亦值得投资者一睹为快。
欧洲美元期货还暗示2015年底联邦基金利率在0.78%，同样高于此前一日的0.64%。Dutta称，对于加息时点的预期仍过于温和。其指出：“市场似乎已经接受了这样一个观点，即无论经济数据表现如何，美联储都会在2015年加息。”他预计美联储最早在明年3月份、最晚在6月份加息。
经济学家们表示，美联储官员会提高嗓门，强调货币政策不会取决于日历表，而是朝着实现通胀稳定和充分就业这两个目标的进展。这样做的理由是：如果市场预期不符合美联储的意图，那么美联储就有造成债券收益率意外大幅上升的风险，类似于去年的“减码风暴”。
最具影响力的美联储官员中的两位近日强调，联邦公开市场委员会(FOMC)的利率决定将取决于日后发布的经济数据，而非具体日期。
美联储副主席费希尔(StanleyFischer)12月2日称，10月份时美联储更加接近移除其承诺的在“相当长一段时间内”保持近零利率的措辞，并以货币政策将对经济表现作出回应的指引取而代之。
纽约联储副主席杜德利(WilliamC.Dudley)12月1日表示，他对适宜加息时点的判断可能根据将要公布的数据以及其他能够改变经济前景的因素作出调整。
本周数据层面也不乏看点。中国本周将公布贸易帐、CPI、工业增加值继和固定资产投资等多项关键经济数据。今年以来，中国消费物价涨势温和，工业生产者出厂价格下滑，这都是需求疲软的迹象。实际借贷成本升高则是促使央行降息的因素之一。本周这些宏观经济数据若能整体向好，有望支撑中国股市和近来持续走软的澳元。反之，则可能给澳元更多下行压力。
美国方面由于联储官员将进入决议前的沟通中断期。因此数据层面可能成为为数不多的亮点。其中，周四的美国零售销售数据将是当周的重头戏。随着“黑色星期五”正式拉开圣诞销售季的帷幕，零售数据的表现将再度吸引市场目光。而从近期媒体释出的信息来看，美国今年“黑五”的情况似乎没有想象的那样乐观。若零售数据表现不佳，可能打压目前美元的良好人气。
美国经济数据的表现，以及全球其他地区央行进一步放宽货币政策，美元或将继续上扬。即便没有收益率的支撑，美国仍可以走强，因为美国依然相对是一个增长的佼佼者，就如最近国内生产总值(GDP)数据上修所示。我们将关注油价下跌是否已对零售销售构成支持。
