2015-04-30 14:35:29
尧浠说市场：
昨日美元指数跌至九周低位，因数据显示美国首季经济成长放缓的幅度超过预期，巩固了美联储将以渐进步伐升息的预期。不过，美元在美联储公布政策声明后缩减跌幅，美联储在决议中并没有对何时加息作出更多的暗示，同时保留了年内加息的可能性。这也使得由于近期一系列疲软美国数据而认为到年底也不会加息的情绪有所收敛。但本月仍可能收跌，美元之前连涨九个月。
凌晨的美联储决议说明美国的经济正处于颓废之中，美元指数急速下滑，最低一度触及94.68，为2月末以来最低。
认真一看，第一季度的美国GDP增速甚至没有达到经济学家们已经很低的预期。消费开支增速不到去年第四季度的一半，出口也萎缩。如果不是大规模，本不希望有的库存增长，GDP增速甚至可能出现负数。这份报告可能彻底扑灭了6月份加息的猜测。
但随后美联储出人意料地以更偏鹰派的姿态发布了4月利率决议。而其中，一处最为明显的措辞转变更是很可能抵消此前GDP等疲软数据带来的利空——美联储认为，经济放缓仅是暂时性因素所致。
本周市场走势的事件包括美国第一季度GDP初值数据和美联储利率决议，两个事件对美元的影响一正一负，使得美元呈现先抑后扬的走势。对于决策者来说成长放慢的动因其实是暂时性的，他们对经济的看法在景气数据的情况看还略显乐观。
国际市场：
受助于美元的走低，欧元兑美元一度攀升至八周峰值（1.1187）。 新西兰联储(RBNZ)今日早间还公布了最新的利率决议，在维持利率不变的情况下可能会降息。纽元（新西兰货币）汇率受此打压大跌。
决议声明，宣布将官方贴现利率(OCR，即基准利率)在3.5%不变，一如市场预期。新西兰联储在决议声明中指出，一旦薪资和物价导致结果降低，可能会降息，在需求转弱的情况下降息是适宜之举。
尧浠谈美联储偏鹰：
尽管联邦公开市场委员会(FOMC)会后声明下调对美国就业市场和总体经济的评价，这一点符合预期，但相比于鸽派的市场预期，美联储决议声明偏于偏鹰。这令美联储仍有可能在6月加息。
虽然美国第一季GDP令人失望，在第一季度经济数据疲软之后，市场纷纷臆测美联储在加息立场上会有所软化，但美联储4月决议仍在重申此前的加息立场，可谓面对疲软数据，耶伦的加息立场仍不动如山。
美联储承认，经济增长在冬季的几个月放缓，这个评价要比3月时的看法黯淡，不过美联储将美国经济增速在第一季度大幅放缓归咎于暂时性因素，此处最为明显的变化无疑值得投资者重点关注。此外，美联储声明称通胀趋向于攀升。
美联储周三的指引和上次会议相差不大。但和3月政策声明不同的是，美联储这次实际上并没有排除在下次会议上加息的可能性。路透评论称，这使得6月份加息仍有可能，尽管未来几个月的经济数据必须要有明显改善，才能使6月份加息成为可能。
但我认为在如此疲软的GDP数据下，美国市场经济的复苏有了更多的怀疑，6月加息的可能性我觉得非常低，虽然美联储对于加息的做法决策完全是经济数据而定，也表明这次可能的加息将是06年6月以来的首次，但我还是觉得，至少在6月份是不可能的。市场上市认为美联储仍将按兵不动，美元继续遭到卖出，所以美联储的加息仍然蓄势待发。为了紧缩市场，加息是必然的，美联储只是在寻找机会，而9月测试目前情况下最为是合适的时间。
美联储在前瞻性指引方面没有任何明确说法，从经济评估不佳上，还有部分程度上归因于临时性因素，使得6月份加息的可能性不大。
综合来看：
尽管美联储也认为最近的疲软可能是暂时性的，但美联储也会等待更强的经济数据出现来支持加息，这样的等待将使得加息时点推迟至2015年更晚些时候。
不过现在开始到6月份之间足以改变政策方向的重要数据并不多，只有就业和通胀数据的急剧回升才有可能将加息时点拉回6月，但对此我并不怎么有信心。 未来美国经济回升可能性较大，6月加息的可能性在变小，9月加息的可能性在变大。
