范烁然：耶伦携ADP捣乱 行情区间迎接破位挑战

　　身为投资者的你，是否还在等待周四的英国大选和周五的美国非农数据？也许，不用那么漫长，超级周的行情在今晚可能就将进入高潮。
　　
　　由于4月美联储会后没有新闻发布会，今晚美联储主席耶伦讲话的重要性被一些投资者视为等同于记者会，耶伦的一言一语均可能引发市场动荡。而除此之外，小非农ADP今日晚间也将如约登场，上月的ADP数据曾准确预估出非农可能低于预期，因此本月的受关注程度料将进一步提升。
　　
　　耶伦“女王”携ADP驾临，落魄美元俯首“听旨”。5月通常美元会走强，但周五的非农就业报告将最终决定美元走向，期货市场仍为美元净多头，以及今年首季美国经济数据令人失望，使得美元处于非常脆弱的境地，特别是如果4月就业报告不尽人意。范烁然认为，就业市场强劲是自去年7月以来美元走强的真正动力。
　　
　　北京时间周三21:15，美联储主席耶伦(JanetYellen)将和国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)在华盛顿一小组讨论会上发表讲话。在FOMC上周会议召开之前，非农就业报告表现糟糕、通胀没有任何令人刮目相看的地方、还有整体经济乏力，但结果却是此次会议的基调没有市场原先预期的那么偏软。耶伦及其同事把经济不及预期归因于天气和低油价等临时因素，并且全部删除了特定前瞻性指引。
　　
　　由于上次会议没有召开新闻发布会，所以周三的耶伦讲话是我们自上次会议之后听到美联储主席看法的首次机会。如果她在这次的演讲中排除6月加息可能性，股市、非美货币和贵金属或将获益最多。值得一提的是，由于结束决议前的噤声期后人人都想畅所欲言，本周算上耶伦在内，有不下8位美联储高官将发表讲话。而在已经发表演讲的两位鸽王口中——埃文斯和柯薛拉柯塔，其观点真是一个比一个触目惊心。
　　
　　目前来看，由于日内晚间美国方面还将有ADP数据公布，因此可以预见在纽约时段的早盘，贵金属行情料将跌宕起伏。耶伦如果没有提及货币政策或言论大打太极，那么届时行情可能更多因ADP数据的表现而决定。而如果耶伦涉及到敏感的加息话题，那么市场料将洗耳恭听，届时的走势也将更为汹涌。
　　
　　ADP数据一向被认为是美国非农数据的风向标，该数据的表现将会对周五晚间公布的非农数据提供重要线索。上个月的ADP就业相当准确地预示了几天后公布的非农就业报告是个灾难，因此这个月的数据料将再度备受关注。目前市场预期中值显示，美国4月ADP就业人口料增加20万人，高于上月的18.9万人。如果数据好于预期，无疑将加大美元多头周五盈利的成算，而反之若数据低于预期，则美元空头很可能会提前登场。
　　
　　整体而言，市场仍相信美联储年内仍可能加息，时间点为秋天或冬天，只有极少的机构认为会在明年加息。然而，由于美国与其他主要国家的利率差距可望进一步收窄，相信美元仍有不太大的进一步上升余地。美元可能正处于一个结构性、绵延数年的升值趋势中。