嘉盛集团：避险需求支撑金价，库存增加拖累油价，聚焦美伊第三轮谈判

  周四(北京时间2月26日)亚市早盘，现货黄金交投于5175美元/盎司附近，金价周三攀升，因美国加征关税带来的通胀压力与伊朗核谈判前的地缘政治紧张局势刺激了避险需求；美原油交投于65.65美元/桶附近，油价周三下跌，美国原油库存增幅远超预期，但市场对中东地缘政治紧张局势的担忧持续为油价提供支撑。

  日内重点关注

  股市

  美股周三延续科技股引领的涨势，三大股指全线上扬并触及两周高位，道指收高0.63%，标普500指数涨0.81%，纳指受芯片股推动上涨1.26%，主要源于市场对人工智能可能引发颠覆性影响的担忧有所缓解，乐观情绪再度升温。

  芯片巨头Nvidia盘后公布的第四季度营收达681.3亿美元，超乎分析师预期，股价应声上涨约3%，带动费城半导体指数在财报发布前攀升1.6%，而此前持续低迷的标普软件与服务板块也强劲反弹2.9%。

  尽管Lowe's因营收预测疲软拖累房屋相关股下跌，且互联网服务提供商GoDaddy重挫14.3%，但投资者仍将密切关注Salesforce、Intuit和Snowflake等软件股后续财报，以评估近期市场波动。

  金市

  金价周三攀升，现货黄金上涨1.1%至每盎司5202.28美元，主要因美国加征关税带来的通胀压力与伊朗核谈判前的地缘政治紧张局势刺激了避险需求。

  美国已对全球商品加征10%临时关税，且存在上调可能，而美伊定于周四举行第三轮谈判，进一步加剧市场不安。

  白银上涨3.9%触及三周高位，铂金大涨7.1%至1月29日以来最高。美银报告指出，尽管黄金投资步伐放缓，金价春季可能趋弱，但关税不确定性或使盘整期短暂，并预计未来12个月金价有望突破6000美元。

  油市

  油价周三下跌，美国原油库存增幅远超预期，但市场对中东地缘政治紧张局势的担忧持续为油价提供支撑。布伦特原油期货微涨，收报每桶70.85美元；美原油期货则下跌，收于每桶65.42美元。美国能源信息署(EIA)数据显示，上周原油库存猛增1600万桶，远高于分析师预期的150万桶增幅，主要因炼厂产能利用率下降及进口增加。

  然而，美国在中东加强军事部署以施压伊朗进行谈判，使市场担忧潜在军事冲突可能扰乱石油供应，限制了库存数据带来的利空影响。

  同时，沙特已启动短期增产出口计划以应对可能的供应中断，而OPEC+主要产油国也考虑于4月小幅增产，市场正密切关注周四美伊日内瓦会谈及3月1日OPEC+会议动向。

  汇市

  周三日元兑美元跌至两周低点至156.44日元，因日本政府任命两位主张通货再膨胀的学者进入央行审议委员会，加剧了市场对加息步伐放缓的担忧，同时有报道称首相高市早苗对进一步加息持保留意见，进一步打压日元。

  美元指数下跌0.2%至97.69，美国最高法院周五推翻了特朗普总统的紧急关税政策，交易员正评估新关税的影响。

  欧元兑美元上涨0.3%至1.1806美元，交易员在评估美国关税政策的不确定性及美联储与欧洲央行的利率前景。鉴于决策者对美国通胀居高不下的担忧，美联储预计至少将维持利率不变至6月，而欧洲央行则可能在整个2026年保持利率不变。

  此外，澳元因国内通胀超预期而上涨0.96%至0.7123美元，市场正关注美伊谈判进展。

  国际要闻

  美联储3月降息预期进一步收敛

  据CME“美联储观察”最新数据，市场预计美联储在3月会议上维持利率不变的概率仍为98.0%，降息25个基点的概率维持在2.0%。市场对3月启动降息的预期已基本消化。对于后续会议：到4月，累计降息25个基点的概率为15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率仅0.3%。到6月，累计降息25个基点的概率降至39.5%，较此前进一步收敛，显示市场对年中降息的预期也在减弱。

  美国拟有条件放松对古巴石油封锁

  美国财政部外国资产控制办公室25日公布的一份解读指引显示，该机构将实施一项许可政策，允许把产自委内瑞拉的石油转售给古巴非政府部门。 负责执行美国对外经济制裁的外国资产控制办公室称，可能获得批准的交易必须用于“支持古巴民众、包括私营部门”，比如，用于古巴商业和人道主义用途的出口。这一许可政策不涵盖涉及与古巴军方或政府机构个人或实体的交易。

  特朗普下周拟要求科技巨头签承诺

  美国总统特朗普下周将在白宫召集科技业高管签署承诺，保证其公司将承担高耗能数据中心的电力成本。一名白宫官员表示，来自亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软以及谷歌母公司Alphabet在内的企业代表预计将出席3月4日与特朗普举行的活动。受邀名单还包括埃隆·马斯克旗下xAI、甲骨文以及OpenAI。尽管这些承诺将不具约束力，也缺乏法律效力，但政府官员认为，正式且公开的承诺有助于问责，并为担心数据中心快速扩张可能带来环境损害和电费上涨的消费者提供一定保证。

  特朗普与泽连斯基通话 讨论26日美乌日内瓦谈判

  当地时间2月25日获悉，美国总统特朗普正与乌克兰总统泽连斯基通电话。25日稍晚时，白宫方面也发表声明称，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基通电话，就即将于26日在日内瓦举行的新一轮美乌谈判交换意见。