2026-07-24 15:14:54
高油价撑加元，但政策分化与关税阴霾限制涨幅
也门伊朗支持的胡塞武装袭击了红海的油轮，威胁到沙特阿拉伯绕过霍尔木兹海峡的关键出口路线，导致油价飙升。7月23日，胡塞武装对两艘沙特油轮"恩塞利亚"号和"莱拉"号发动导弹和无人机打击并致起火，红海新战线正式开辟；霍尔木兹海峡7月21日通行船舶降至9艘，7月23日有消息称"现阶段该海峡没有任何船舶通航"。两大中东原油运输要道风险集中爆发，布伦特原油周四暴涨7.04%至100.69美元/桶，为5月以来首次收于100美元之上；WTI原油上涨6.17%至92.19美元/桶，短短20天内布伦特涨幅约42%。
美国总统特朗普表示，美国将追究伊朗胡塞武装行为的责任，并警告伊朗及其胡塞盟友很快将面临"严厉的军事惩罚"。沙特原本通过东西输油管道将70%以上原油转运至红海延布港外运（近期日均发运400万桶，是去年同期4倍），曼德海峡作为红海必经水道一旦受阻，沙特绕行方案彻底失效。值得注意的是，加拿大是主要的石油生产国，较高的原油价格通常对加元有积极影响——油价维持在100美元/桶附近，对加拿大出口收入的支撑并未消失，这是美元/加元在1.4075附近承压的核心基本面逻辑。
油价推动的通胀飙升强化了市场对美联储可能恢复加息的预期。根据芝商所FedWatch工具，货币市场目前估计本月美联储加息的概率约为35.8%，而9月份加息的概率为82.1%——均远高于一周前的11.8%和52.4%。美国10年期国债收益率约为4.70%，为自2025年1月以来的最高水平，美元指数徘徊在6月26日以来的最高水平附近（101.45-101.54）。鹰派美联储押注重燃推高美国国债收益率，这通常削弱了风险货币的吸引力，为美元/加元提供底部支撑。
加拿大近期消费者通胀数据表现疲软，进一步强化市场对于加拿大央行未来维持利率不变的预期，市场普遍认为加拿大央行在2026年剩余时间内继续保持当前利率水平的可能性增加。相比之下，美国市场正在重新评估美联储未来政策路径——能源推动型通胀风险可能成为影响美国利率政策的重要变量，并对美元形成支撑。这种货币政策分化是当前压制加元的另一核心因素。
特朗普对该国60个主要贸易伙伴征收了广泛的新关税，关税范围从10%到12.5%不等，覆盖了99.4%的美国进口。这进一步削弱了投资者对高风险资产的偏好，支撑了避险美元。斯科舍银行策略师指出，美国官员对最新关税措施采取了更积极的态度，美国贸易代表格里尔"带来了一些希望，认为华盛顿最新一轮关税冲击不会在长远内损害美加贸易关系，谈判预计将在年底前朝着更广泛的协议推进"——这有助于缓解市场对双边贸易前景的担忧，尽管外汇市场仍在跟踪更广泛的美元走势。
后续催化
美国标普全球采购经理人指数的初步数据将在周五晚间21:45成为焦点。市场预期美国7月标普全球制造业PMI初值为54.4-54.5（前值53.9），服务业PMI预期51.5（前值51.2）。如果报告显示结果强于预期，可能有助于限制美元近期的下跌，并为美元/加元提供反弹动力。
美元/加元技术分析
日线图上，美元/加元保持看涨基调，价格保持在100日简单移动均线（SMA）上方。然而，该货币对跌破了20日布林带简单移动平均线，表明近期强劲反弹后上涨动能已减弱。14天相对强弱指数为47.9，略低于中期水平，表明短期内缺乏方向性动能，因为目前多头和空头都未占主导地位。
上行方面：初始阻力与20天布林带SMA 1.4130附近重合，若突破该区域，可能进一步测试1.4120至1.4150区域；布林带上轨1.4262附近阻力更强，若突破则打开向1.4300整数关口的空间；
下行方面：1.4000附近的布林带下轨为首要支撑，若抛售压力进一步扩大，100日SMA 1.3875将加强更深的需求区，该位置是6月低点反弹后的关键结构性支撑。
