美元/加元基本面及技术面走势分析（2026年8月7日）

   美元/加元基本面综述：

   一、加拿大本土基本面现状

   1、通胀数据（加拿大央行政策锚）

   6月加拿大整体CPI同比2.8%，截尾核心通胀1.8%、中位数通胀1.9%；

   整体通胀小幅抬升完全由汽油价格带动，剔除能源后核心通胀已贴近央行2%目标中枢，内生性通胀压力基本消退。

   央行判断：油价持续大涨才有可能间接推高全域物价，单纯服务、薪资通胀粘性偏弱，不存在再度加息的基础；年内通胀整体缓步回落，2027年初回归2%目标区间。

   2、经济增长、就业与内需

   经济走势：一季度经济偏弱，二季度年化GDP增速修复至2.5%，央行预估下半年全年增速均值1.5%左右，整体温和弱复苏，无过热、无硬着陆风险。

   就业市场：失业率稳定6.5%，就业小幅回暖，外贸敏感行业受美国关税压制招工偏弱，整体劳动力市场偏宽松，薪资增速温和，难以催生薪资-通胀螺旋上涨。

   拖累项：地产行业长期承压，高利率压制居民房贷需求；居民消费依靠财富效应勉强维持韧性，内生消费动力不足。

   优势底盘：能源、矿产出口构成稳定贸易顺差，加拿大常年保持商品贸易盈余，主权信用稳固。

   二、加拿大央行（BoC）货币政策

   1、现行政策基准

   政策基准利率锁定2.25%，自2025年10月降息后连续六轮决议按兵不动，7月15日最新议息会议维持利率不变，整体立场中性略偏鸽。

   市场一致预期：2026全年大概率维持利率不动；投行调研近半数机构押注9月小幅降息25bp，降息前置条件为油价快速大跌、经济再度走弱、核心通胀持续走低。

   央行核心态度：

   现阶段不考虑加息，仅在国际油价长期暴涨、通胀全面反弹时才会收紧；

   降息节奏极度谨慎，优先观察美国贸易政策冲击、本国经济修复节奏；

   最大政策变量来自外部扰动，本土基本面暂时无需大幅调整利率。

   2、美联储vs加拿大央行利差（USD/CAD最关键约束）

   美联储基准利率：3.50%~3.75%

   加央行利率：2.25%

   静态利差高达125bp左右，美元具备显著利息优势，这是当前USD/CAD居高不下、加元持续偏弱的核心底层原因。

   基准路径：美联储预计四季度启动降息，美债收益率逐步下行，美加利差被动收窄，长期慢慢削弱美元的利差优势；

   利空加元情景：美国就业、通胀持续强劲，美联储推迟降息，高利差持续支撑USD/CAD高位震荡。

   美元/加元技术面分析：

   美元兑加元在最近的盘中交易中经历了波动交易，受ley支撑在1.4000的稳定性影响，在短期基础上的熊市修正趋势占主导地位，其交易与该路径的支持趋势线并行，由于其交易低于EMA5，继续存在负面压力，这增加了打破该支撑的可能性，特别是在卸载其超卖条件后，相对强度指标出现负交叉，为近期记录新的损失开辟了道路。

   （亚汇网编辑：冰凡）