2026-07-27 20:01:14
周一纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8154，跌幅为0.36%。
瑞郎基本面分析
一、瑞士央行（SNB）货币政策——决定瑞郎中期底色
当前政策立场
6月议息会议维持政策利率0%不变，市场一致预期三季度继续保持零利率。
官方通胀预测：2026全年CPI0.6%、2027年0.6%、2028年0.7%，长期稳定落在央行目标区间（0–2%）中枢下方，不存在加息基础。
通胀仅短期受国际油价扰动，核心内需物价疲软，没有内生通胀压力。
最重要政策信号：干预意愿显著提升
SNB明确表态：若瑞郎过快、过度升值，将果断入市抛售瑞郎干预汇市。
瑞士经济高度依赖出口（制药、精密制造、钟表），瑞郎持续走强会压低进口物价、挤压出口利润、诱发通缩。
市场共识隐性红线：
EUR/CHF靠近0.90下方、USD/CHF靠近0.78附近，干预概率大幅上升；
这意味着瑞郎很难走出无限制单边大涨，升值空间被央行天花板限制。
利差格局（当前核心空头逻辑）
美联储基准利率3.50%–3.75%；欧央行基准利率2.25%；瑞士0%。
美瑞名义利差高达350bp。
风险偏好平稳、无重大危机时，资金倾向追逐高息货币，低息瑞郎持续承受carrytrade抛压；
只有恐慌避险爆发时，收益率才会被资金忽视。
二、经济基本面
增长前景温和偏弱
SNB预测2026年GDP增速约1%，2027年回升至1.5%。
瑞士高度依赖外需，欧元区经济持续低迷、全球制造业景气不足，持续拖累出口订单；近期失业率小幅抬升，内需扩张动力有限。
长期结构性利好（瑞郎底层支撑）
持续大额经常账户顺差（占GDP8%–12%），全球净债权国；
中立国地缘定位、全球私人财富管理中心，危机阶段资本回流瑞士；
以上两点保证：极端风险环境下，瑞郎避险买盘会快速涌现，汇率存在刚性底部。
瑞郎/美元技术走势分析
美元兑瑞士法郎在最后一个盘中交易中走低，依靠0.8135的关键支撑，试图摆脱相对强度指标的超买状况，以收集其积极的力量，这可能有助于其获得复苏所需的看涨势头，因为短期内主要的看涨趋势占主导地位，其交易伴随着该趋势的次要支撑趋势线，此外，由于其交易高于EMA50，积极的支撑继续，加强了近期复苏的机会。
（亚汇网编辑：冰凡）
