2026-07-30 14:05:57
美联储"鹰派暂停"余温：9比3分歧强化加息定价
尽管美联储尚未发出新的鹰派信号，但交易员仍在考虑今年年底前至少加息的可能性更大。周三美联储以9比3的投票结果维持利率在3.50%-3.75%不变，克利夫兰联储主席哈马克、达拉斯联储主席洛根和明尼阿波利斯联储主席卡什卡里投下反对票主张加息25个基点，沃什重申2%通胀目标"没有任何弹性空间"并实质性退出前瞻指引。
市场对9月加息的预期概率虽从投票前近80%降至64%，但12月加息概率仍高达81.2%。这种"加息只是延迟而非取消"的定价，使美元在决议后的释然性下跌后迅速企稳反弹。
油价波动加剧能源通胀担忧
油价波动加剧了对能源驱动通胀的担忧。周三美油飙升近7%报84.42美元/桶，布伦特涨7.74%报88.10美元——主要受益于中东恢复空袭加剧供应担忧，且特朗普承诺进一步打击伊朗。投资者似乎认为，持续的高昂能源价格将重新引发通胀压力，迫使美国央行采取更鹰派的立场。这反过来有利于美元多头，支持美元/瑞郎进一步盘中上涨的理由。
美伊紧张升级：避险美元需求复苏
美伊紧张局势加剧，重新点燃了对美元的需求，美元作为一种避险货币，被视为推动美元/瑞郎走强的关键因素。
最新进展中，美国军方针对伊朗中东部队的一次意外导弹袭击，发动了对伊朗的打击。这发生在美沙联合打击伊拉克境内伊朗盟友恐怖分子之后，增加了更广泛地区冲突的风险。此外，有报道称伊朗支持的也门胡塞武装正在考虑对通过红海南部的商船征收费用。
TD证券表示："经过数天的停摆，伊朗-美国的袭击恢复，加上胡塞武装继续对沙特能源基础设施构成威胁，霍尔木兹海峡和曼德海峡的交通被严重限制。"该投行策略师认为，这些中断导致"全球能源流动减少和收紧"，这对原油进一步上涨有利。
美瑞货币政策极端分化
当前美瑞利差是美元/瑞郎偏多格局的底层逻辑：
美联储：9月加息概率64%，12月加息概率81.2%，终端利率预期持续上修
瑞士央行：政策利率锁死在0%，市场预计将维持至2027年；6月通胀同比仅0.5%，峰值预计0.7%，稳居0%-2%目标区间内
这种"美联储可能重启加息+瑞士央行零利率锁死"的极端分化，使美元/瑞郎在0.8200下方的13个月高点附近获得坚实支撑。
美元/瑞郎技术分析
美元/瑞郎从一周低点反弹至0.8100中段，整体偏多格局延续。汇价多头占比高达89%。
上行方面：即时阻力为0.8200（13个月高点区域），突破后看0.8250，更强阻力为0.8300心理关口
下行方面：即时支撑为日内低点0.8100，若跌破则测试0.8050，更深支撑为0.8000整数关口及50日指数移动平均线附近
短期节奏
当前美元/瑞郎的核心矛盾是"美联储加息尾部风险+美瑞货币政策极端分化+美伊紧张升级推升避险需求与油价"与"0.8200技术阻力+瑞士央行反升值干预意愿"的激烈博弈。0.8146附近的反弹，反映了美元在"鹰派暂停"释然性下跌后的止跌回升。
