2016-02-23 14:26:44
德意志银行分析师George Saravelos指出，欧元/美元于今年年初经历了短暂的空头回补行情，不过依然看跌，预计2016年汇价至少将跌至平价1.0000，理由有三：
欧央行有进一步宽松意愿
日央行的经验表明进一步宽松有限制，昨日我们引用了两个方面评估这些限制性：债市风险溢价和银行也盈利能力。从这两者看欧洲似乎有进一步宽松的空间。欧洲GDP加权收益率曲线相比其他国家更加陡峭，欧洲银行业在债市中的份额没有日本和美国的高。基于宏观数据走软，金融市场收紧以及欧元跌势停滞，欧央行有理由在3月份推出新一轮的宽松举措。
储备经理人看空欧元
外汇储备持续下降对于日元来说影响不大，因为各大央行并不拥有日本资产。相反，欧元是全球第二大储备货币，新兴市场储备下降需要欧元兑美元持续下滑以维持相对的外汇配比。2016年外储下降的最佳预估是7000亿-1.6万亿，欧元25%的占比相当于2000-4000亿的欧元卖空。
欧洲不是日本
当风险厌恶推动日元走强，因为日本回流外国资产。风险 厌恶引发欧元空头回补，但关键不同是欧洲的国际投资头寸依然为负。这意味着仍有更多投资欧洲的外国投资者，降低了对欧元的正面影响。欧洲的负国际投资头寸是导致资金持续外流的关键，近期的欧元区数据显示在去年第四季度有每年有5000亿欧元资金流出欧元区，规模再创历史新高。
