2026-03-08 16:31:27
中东战争升级
本周中东危机持续发酵，已演变为全面战争。伊朗的反击不仅针对以色列，还波及波斯湾周边美国军事基地及邻国军事、民用目标。直接后果是国际油价暴涨：西德克萨斯中质原油（WTI）单周飙升约20美元/桶，创近两年新高。避险需求激增推动美元（USD）本周成为最大赢家，录得一年多来最大单周涨幅；欧元（EUR）则表现垫底。
但油价上涨与美元走强仅是短期影响。波斯湾持续冲突的长期后果已逐步显现，即便冲突突然结束（概率极低），其连锁反应仍将持续。
欧洲通胀压力升温
本周数据显示，2月欧元区通胀意外反弹：欧盟调和消费者物价指数（HICP）初值同比增长1.9%（预期1.7%），虽看似温和，但生产者价格指数（PPI）在1月下降0.3%后，2月环比上涨0.7%。两者虽仍低于欧洲央行2%的目标，但结合经济基本面看，压力正在累积——四季度GDP修正值显示年增长率为1.2%（此前预估1.4%），经济增速放缓与通胀反弹形成“类滞胀”隐忧。
更关键的是，中东冲突若持续，能源价格（已涨20%）将进一步推高通胀。欧洲高度依赖能源进口，尽管自俄乌冲突后欧盟已提前储备能源，但需求端的成本压力仍可能使通胀远超目标。市场已开始押注欧洲央行年底前加息，行长拉加德及其团队的政策空间被大幅压缩。
美国通胀与美联储政策变数
通胀并非欧洲独有问题。美国最新数据显示，美联储核心通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数同比达3%，创阶段性新高。更严峻的是劳动力市场恶化：2月非农就业减少9.2万个（1月为增加12.6万），失业率升至4.3%（预期4.3%）；平均小时工资同比增速从3.7%升至3.8%。这份“糟糕”的就业报告加剧了市场悲观情绪，推动美元刷新高点。
在此背景下，特朗普呼吁的“降息”已无可能。市场对美联储年内降息三次的预期大幅降温，甚至开始讨论“加息”可能性——若通胀持续超预期，美联储政策将陷入两难。此外，特朗普明确表示“除非伊朗无条件投降，否则不谈判”，并暗示将干预伊朗下届领导人选举，地缘风险进一步升级。
下周关注
短期内，中东冲突相关新闻将持续主导市场情绪，风险偏好难以改善，因冲突无缓和迹象且仍在升级。
数据层面，德国与美国将公布通胀数据：美国2月CPI（周三）前值同比2.4%，若超预期可能强化通胀担忧；更关键的是周五的2月核心PCE价格指数——若核心通胀突破3%，市场或押注美联储加息，即便新任主席凯文·哈什（Kevin Hassett）可能反对，高利率预期仍将推动美元反弹。
欧元/美元技术分析
日线图：欧元/美元呈强看跌倾向，现价跌破所有均线。20日均线（1.1800附近）在100日、200日均线（1.1700附近）上方形成下行压力，此前在均线上方的盘整被突破，显示下跌动能增强。14日动量指标维持中线下方并延续跌势；RSI指标在30区域保持看跌斜率，显示持续卖压但未达严重超卖。
周线图：欧元/美元存进一步下跌风险。汇价跌破20周均线（1.17附近），但仍远高于100周（1.11）、200周均线（1.09），长期上升趋势未破。不过，短期均线已失去看涨动能，暗示看跌趋势初期；动量指标向中线下方移动，RSI跌至40附近并保持下行优势。
关键位：上方即时阻力为20周均线（1.1700）、20日均线（1.1800），需突破后者才能缓解抛售压力并上看1.19区域；下方即时支撑为本周低点1.1530，强长期支撑在1.1470，若跌破则确认中期下跌延续，下看1.1400风险位。
