2026-05-15 19:56:03
今日周五，截止目前欧元兑美元报1.1633，下跌0.31%。
欧元基本面行情分析
为什么欧盟经济疲弱，欧洲央行仍可能被迫加息。与伊朗战争相关的能源价格上涨，正重新点燃外界对通胀的担忧。据一篇采访报道，尽管进一步削弱欧元区经济的风险仍在，欧洲中央银行仍可能被迫上调利率。原因在于，就连该行内部一些立场较为谨慎的决策者，也越来越不相信由伊朗战争引发的石油供应冲击会很快消退。
马耳他中央银行行长亚历山大·德马尔科被该媒体称为“鸽派”决策者，也就是通常倾向于以较低利率支持经济增长的官员。他警告说，面对最新市场动荡推高的通胀，欧洲央行可能已无法继续忽视，最终或将被迫收紧货币政策，以防更广泛的价格压力向整个经济扩散。
德马尔科在这篇于周二刊发的采访中说：“随着冲突持续，且油价可能在更长时间内维持高位，央行把这次冲击视为暂时现象、选择暂不应对的空间，如今看来正在缩小。”
欧洲央行4月将关键存款利率维持在2%不变，但同时警告称，持续的冲突和高企的能源价格，越来越可能外溢为更广泛的通胀，因为劳动者可能要求更高工资，企业也可能进一步提价。
大多数经济学家预计，欧洲央行将在6月11日举行的下一次会议上加息25个基点，将利率上调至2.25%。他们还预计，欧洲央行将在2026年进一步加息至少两次，最多可能三次，以应对能源价格上涨带来的通胀压力。
不过，德马尔科警告说，即便中东战争在那一天之前结束，也“未必能让能源价格降到足以让决策者按兵不动的程度”。自美国和以色列2月下旬袭击伊朗、导致霍尔木兹海峡运输受扰以来，布伦特原油价格在4月下旬一度升破每桶120美元，近几周则一直在每桶100美元左右波动，而危机前约为每桶70美元。
有必要加息吗？在很多情况下，提高利率确实有助于抑制通胀，因为它会压低整体需求，减缓物价上涨速度。但反对者认为，欧洲央行不应仓促加息。他们警告说，更高的借贷成本无法解决石油供应受扰这一根本问题，反而可能加剧经济放缓。
欧洲央行副行长路易斯·德金多斯和法国银行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛近日都呼吁，在收紧政策之前先看到更多数据。贝伦贝格首席经济学家霍尔格·施米丁则表示，在经济增长疲弱、失业上升的背景下，劳动者不太可能“提出过高的工资要求并推动其落实”。
批评收紧政策的人士还认为，这一轮冲击本质上由地缘政治驱动，因此加息可能重演欧洲央行2011年的那次广受批评的决定——在本已脆弱的经济环境中上调利率。2011年欧元区主权债务危机期间，欧洲央行曾两次加息，试图遏制通胀。当时，中东和北非“阿拉伯之春”起义推动油价和大宗商品价格飙升。
主要产油国，尤其是利比亚，出现政治动荡和冲突，推动布伦特原油价格升至每桶120美元以上，也使欧元区通胀突破欧洲央行2%的目标。希腊、意大利、西班牙和葡萄牙等多个欧元区经济体在2008年金融危机后本就承受严重财政压力。
批评者后来指出，在让－克洛德·特里谢领导欧洲央行期间，央行在最不合时宜的时候收紧政策，助推欧元区经济重新滑向衰退。此后，在即将上任的行长马里奥·德拉吉任内，这家央行于当年晚些时候转向。
最近，许多经济学家又认为，在2022年乌克兰冲突升级后出现的能源危机中，欧洲央行反应过慢。决策者起初把能源价格飙升视为暂时现象，推迟了重大紧缩措施。
结果，当年10月通胀率最终升至10%以上，迫使欧洲央行启动有记录以来最快的一轮加息周期，在一年多一点的时间里，借贷成本从负值升至4%。批评者称，正是此前的拖延，使得后续紧缩周期给家庭和企业带来的痛苦大得多。
当前经济形势如何？在伊朗战争引发石油冲击之前，欧元区经济就已经步履维艰。官方统计显示，作为欧盟传统工业引擎的德国，在2024年萎缩0.2%之后，2025年又萎缩0.3%。制造业企业持续承受高能源成本、全球需求疲弱以及竞争力下滑的压力。
欧盟委员会3月警告称，即便干扰持续时间不长，也可能使2026年的经济增速较冲突前1.2%的预测下调0.4个百分点。欧元区各国家庭也仍在从多年高通胀中缓慢恢复。2022年通胀见顶后，持续高企的物价侵蚀了购买力，并推高了住房、食品和借贷成本。
经济学家警告说，在欧元区复苏依然脆弱之际，如果能源价格再次长期大幅上涨，消费者支出和工业产出都可能进一步走弱。
欧盟有替代性石油供应来源吗？欧盟在中东之外确实还有其他石油供应方，包括挪威、美国和俄罗斯。不过，分析人士指出，无论是挪威还是美国，都没有足够的闲置产能，无法完全弥补海湾地区长期供应中断带来的缺口。
俄罗斯石油供应并不直接暴露在霍尔木兹海峡危机之下。尽管在2022年乌克兰冲突升级后遭到制裁，俄罗斯仍通过豁免安排和管道线路，继续向部分欧盟国家供油。
出于政治和战略原因，布鲁塞尔一直试图逐步淘汰剩余的俄罗斯化石燃料进口，并称对莫斯科的依赖会带来长期安全风险。但最新一轮能源冲击让这些计划变得更复杂。欧盟委员会最近已推迟一项关于永久禁止进口俄罗斯石油的提案。
欧元阻力支撑点位分析
日内高位：1.1721
日内地位：1.1617
建议买入价：1.1634
建议卖出价：1.1633
阻力位：1.1635 1.1643 1.1652
支撑位：1.1601 1.1609 1.1618
（亚汇网编辑：冰凡）
