2026-07-27 10:09:47
美伊"互停打击"按下暂停键
美国在周五晚连续13晚对伊朗目标发动空袭后暂停了轰炸行动，促使德黑兰停止对华盛顿中东盟友的报复性打击。美国常驻联合国代表迈克·沃尔兹表示，尽管部队仍处于待命状态，特朗普总统希望为谈判留出一定空间。
据多名美国官员透露，特朗普24日下令暂停打击的核心原因包括：打击目标清单基本耗尽，同时担忧弹药库存尤其是中东防空拦截导弹的快速消耗，参联会主席丹·凯恩将军已私下警告若重启大规模作战将面临弹药储备风险。副总统万斯等多数幕僚对继续升级持保留态度，迫使特朗普按下"暂停键"。
伊朗军方同步宣布暂停对等报复行动，但立场仍是"以攻击回应攻击"——伊朗消息人士表示，只要美国停止军事打击，伊朗也将停止军事行动，但对美方意图持"怀疑态度"。
油价暴跌近6%，通胀担忧缓解
敌对行动的缓解引发了原油价格的急剧下跌。周一开盘，WTI原油期货一度暴跌逾6%至83.10美元/桶，布伦特原油盘中跌破90美元关口、跌幅超5%至约92美元/桶。这是布伦特原油自7月10日以来首次回落至90美元附近。
油价的急剧下跌缓解了通胀担忧，抑制了美联储加息的预期。据CME"美联储观察"工具显示，美联储到12月至少加息50个基点的概率约61.5%，但市场对7月会议的加息概率已从上周的38%回落。这也成为拖累美元指数的又一因素——美元指数走出上周重新测试的月度高点101.50，周一亚盘同步走弱0.28%至101.18附近。
风险偏好回暖，避险美元承压
美伊互停打击为外交谈判打开窗口，市场对通过外交途径解决冲突的希望升温。IG市场分析师Tony Sycamore表示，"人们越来越希望一条真正的外交途径可能正在开启，重返包含14项内容的谅解备忘录，并在霍尔木兹海峡的控制权方面给予更多明确性，将是一个坚实的起点"。这反过来又提振了投资者信心，削弱了避险货币美元，美股股指期货全线上扬（标普500期货涨0.65%、纳斯达克期货涨1.2%）。
央行超级周：美联储决议是核心事件风险
然而，在关键央行事件风险出现之前，交易者不敢对欧元/美元货币对进行激进押注。美国央行计划在周三（北京时间7月30日凌晨）为期两天的会议结束时宣布其政策决定。交易者将寻找关于未来政策路径的新线索，这将在美元短期价格走势中发挥关键作用。
据TD证券表示，联邦公开市场委员会预计将维持政策不变，"我们预计联邦公开市场委员会将保持利率不变。"该团队承认，"中东紧张局势推高了油价，增加了通胀风险，并强化了加息的理由"，但他们认为"需要更多证据才能获得多数支持。"在TD证券看来，"鹰派势头正在增强"，但沃什主席"可能不会提供指导"，并预计"哈马克和洛根将投出两票对立"。
市场对美联储本周会议加息的概率已升至35.8%，因伊朗局势升级重燃通胀担忧，但摩根大通首席经济学家预计美联储将维持利率不变，不过至少有两名委员可能投下偏鹰派反对票。
拉加德"鹰派暂停"已被定价
欧洲央行上周维持利率不变，但保留了9月加息可能性。首席经济学家连恩表示当前通胀冲击属中等程度，无需激进举措。交易员目前认为欧洲央行9月加息概率为70.8%。这意味着欧央行的鹰派路径已被市场充分定价，除非拉加德释放更强硬的9月信号，否则欧元向上的催化剂有限。
欧元/美元技术分析
欧元/美元在1.1410附近温和看涨，再度站上1.1400整数关口。当前汇价仍处在上周回调后的修复阶段——自7月15日月度高点1.1482回落以来，欧美在1.1324年度低点上方构筑短期底部。
上行方面：即时阻力为1.1430（近期盘整区间上沿），突破后看1.1450，更强阻力为1.1482（7月高点）；若美联储意外释放鸽派信号+美伊停火外交实质落地，欧美有望测试1.1500心理关口
下行方面：即时支撑为1.1400整数关口，若跌破则测试1.1370（亚盘低点），更深支撑为1.1324年度低点
短期节奏
当前欧元/美元的核心矛盾是"地缘风险溢价消退推弱美元 vs 美联储决议前交易者谨慎"。美伊互停打击+油价暴跌近6%为欧元提供了1.1400上方的阶段性支撑，但本周三大央行决议（美联储7月30日、英国央行7月30日、日本央行7月31日）的背靠背催化，使交易者在1.1400上方不敢激进追多。
关键观察点：
美伊停火外交进展：伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与美国之间的信息交流仍在持续，斡旋方也正继续开展相关工作，伊美谅解备忘录是一份仅包含14项条款的简短文件。若外交谈判实质推进、霍尔木兹海峡重开安排达成协议，油价可能进一步回落，欧元有望测试1.1450甚至1.1482
胡塞武装变量：伊朗支持的胡塞武装声称已对红海沿岸沙特阿美位于吉赞和延布的两处石油设施发动袭击，若袭击扩大化、曼德海峡封锁实质化，油价风险溢价可能重燃，美元避险属性回归，欧美下测1.1370
本周三美联储FOMC会议：市场普遍预计维持3.50%-3.75%不变，但若意外加息25基点或声明极度鹰派，欧美将直面1.1324年度低点测试；若按预期维持利率且沃什不提供明确指导，欧美在1.1400-1.1450区间内偏强震荡
本周四英国央行会议+周五日本央行会议：若英央行释放鹰派信号、日央行意外加息，将为欧元/美元提供间接支撑
欧元/美元的尴尬在于：美伊互停打击本应为欧元提供明确的反弹动力，但在"美联储决议前交易者谨慎+欧央行鹰派已被充分定价+胡塞武装袭击沙特设施的地缘尾部风险"三重制约下，1.1400上方的反弹更多是技术修复而非趋势反转。正如TD证券所指出的，美联储"鹰派势头正在增强"但"需要更多证据才能获得多数支持"——这意味着除非本周三美联储意外加息，否则美元难以获得新的上行动能，欧元在1.1400上方的承接力将随美伊外交进展而增强。
在"油价高位回落+美元避险属性减弱+美联储决议前谨慎"的三重结构下，欧元/美元整体偏多格局延续，但1.1430上方的追多需防美联储意外鹰派与胡塞袭击扩大的双重风险。1.1400-1.1410是短期最核心的承接区，1.1370下方的支撑需防范地缘风险重燃。本周美联储决议与美伊外交谈判的进展，将决定欧元/美元是延续反弹测试1.1450-1.1482，还是在1.1370-1.1430区间内继续震荡整理。
