2026-08-11 19:44:16
今日周二，截止目前欧元兑美元报1.1538，下跌0.04%。
欧元基本面行情分析
在制造业、服务业和主要国家经济增长数据的带动下，7月欧元区经济出现缓慢回暖迹象。然而，8月以来，受极端天气和中东局势动荡持续影响，欧元区通胀走高、能源供应吃紧，增添了欧洲央行9月加息决策的难度和不确定性。
经济暂现回暖迹象
标普全球近日公布的最新数据显示，7月欧元区综合采购经理人指数（PMI）终值从初值51.9上修至52，高于6月的50，为今年3月以来首次重返荣枯线上方，并创下8个月以来最高商业活动增长纪录。同期，欧元区服务业PMI终值从6月的49.4升至51.7，创5个月新高，且高于初值51.6及市场预期49.8。
服务业恢复增长的同时，制造业产出持续加快扩张。需求端亦出现积极信号，新业务自年初以来首次实现增长，增速为去年11月以来最快，为第三季度经济表现奠定良好开局。价格方面，通胀压力继续缓解，7月投入成本录得2月以来最大降幅，带动产出价格涨幅同步放缓。受此影响，欧元区服务提供商对未来一年前景更加乐观，企业信心升至5个月最高水平。
主要行业的回暖一定程度上增加了经济增长韧性。根据欧盟统计局最新发布的数据，欧元区第二季度国内生产总值（GDP）环比增长0.4%，超出市场预期。其中，欧元区最大的几个经济体表现较为稳健：德国、法国和意大利GDP均上涨0.2%，西班牙则大幅增加了0.7%。
对于经济回暖的原因，申万宏源证券研究所宏观研究部报告指出，欧元区二季度末多项经济数据回暖与中东局势阶段性缓和、油价下跌的时点相对应。
宏观经济环境令欧洲央行在7月会议上维持借贷成本不变，此前该央行已于6月加息25个基点。知情人士表示，除非通胀前景出现显著改善，否则政策制定者们已准备在9月再次加息。
高通胀增添年内二次加息概率
欧洲央行当前除了关注中东局势对通胀的影响，还发布了展望极端天气对通胀影响的专项研究报告。市场人士预计，高通胀压力下，欧洲央行年内再出现两次加息的可能性犹存。
欧元区7月年化通胀已加速至2.9%，核心通胀升至2.5%，均高于欧洲央行2%目标。
欧洲央行在其报告中指出，在食品价格端，气候对农作物冲击占欧元区中期通胀波动约30%，单次冲击可令食品价格两位数上涨，且影响具持续性。在能源价格端，高温引发的电力与炼油扰动推高柴油等价格，还与中东局势下的能源供应吃紧相互叠加。在金融端，欧洲央行研究称超40%的银行贷款集中于高度暴露于干旱、依赖地表水的企业，气候风险正成为欧元区经济与银行体系的主导传导渠道。
智库布鲁盖尔的研究显示，2022年欧洲夏季热浪推高食品通胀0.67个百分点、总体通胀0.34个百分点，到2035年升温或使食品通胀再升1%至1.5%、总体通胀0.5%至0.8%。
先锋集团预计，欧洲央行或以两次“保险性加息”对抗通胀固化。对决策层而言，压制通胀预期是不可动摇的首要任务。
市场人士分析指出，欧洲央行当前既要压制已经走高的通胀预期，又须顾忌疲弱增长与信贷风险的现实，政策抉择的平衡难度加大。在欧洲央行今年“不预设路径”的表态下，后续每一次议息都将取决于通胀黏性、能源供给与增长成色的实时表现。当前欧元区单一货币政策工具已难破局“低增长-高通胀”局面，而在支出不断高企背景下，严守财政纪律与推行结构改革为必选项，但执行前景也更加严峻。
欧元阻力支撑点位分析
日内高位：1.155
日内地位：1.1531
建议买入价：1.1539
建议卖出价：1.1537
阻力位：1.1539 1.1541 1.1544
支撑位：1.1529 1.1531 1.1534
（亚汇网编辑：冰凡）
