2015-07-14 13:16:37
摩根士丹利(Morgan Stanley)周二(7月14日)撰文上修了欧元/美元预期，不过这是基于市价进行的修正，并非是新的预期框架。
两个看空因素
我们仍基于两个主要理由看空欧元。1.欧元区资产回报率低，这会令欧元区基金将资金投向海外那些收益率更高的资产。2.海外资金持续利用欧元作为融资货币。这两个因素将共同令欧元维持弱势格局。
我们认为现在的欧元和2009-2012年间的美元很相似。当时美元也是全球性的融资货币。
比预期久的调整
我们之前就预计欧元3月其会展开整固。理由有两个：1.市场对美联储升息时点的延后有担忧2.欧洲股市反弹对欧元有支撑，欧元融资仓位和对冲仓位的变化在其中起到作用。但是欧元整固的时间长度超乎我们的预期。
相同的框架
但是，我们看待外汇市场中期表现的整体框架没有发生变化。经济增速的差异仍支撑美元。倒不是说美国经济有多好，只是全球其他地区的经济仍步履蹒跚。
新预期
本行将欧元/美元2015年三季度预期自1.03上调至1.08，2015年四季度自0.98上调至1.05，2016年一季度自0.96上调至1.03，2016年二季度自0.93上调至1.00水平。
