2015-07-17 14:45:48
法国巴黎银行(BNP Paribas)在最新的每周汇市展望报告中讨论了为何欧元/美元的做空策略重新恢复吸引力，特别是建仓的预期盈亏比方面。
1. 希腊债局的结果依然指向欧元弱势
希腊债务协议出炉的消息促使欧元一度走高，但最终反弹被证明是短时的，正如我们一直以来所认为的，正向的风险偏好情绪股利市场人士做空欧元，因欧元目前扮演了融资货币的角色。
2. 欧元受头寸平仓的影响渐次递减
欧元空头头寸指数目前为-6，已远离年内空方的峰值水平-35(法巴头寸指数范围为-50-+50)，暗示市场仍有充分的建立欧元空头头寸的空间，而头寸堆积过度对于汇价的影响相应减弱。
3. 欧洲央行可能维持甚至扩大量化宽松举措
本周的欧洲央行货币政策例会没有带来意外情况，我们认为底线是欧洲央行将继续为支持经济增长或平抑市场波动而采取行动，抑或进一步放宽货币政策，QE举措利空欧元。
4. 美国利率显著上扬
美债近端利率有明显的上升潜力，近期风险情绪的提升支撑收益率的上行。
5. 实际息差对欧元/美元不利
美国名义利率和欧元区通胀预期也在压制欧元/美元汇率，即便息差只是停留在当前水平，这依然会对欧元构成向下压制。
