2026-06-05 08:42:02
市场基本面分析
英镑的支撑基于一个越来越难以自圆其说的押注。 尽管英镑背后的经济显示出收缩迹象，而非通常需要收紧政策的过热状态，市场仍倾向于英国央行（BoE）今年加息。 英镑虽保持坚挺，但这种坚挺是借来的信心，而这信心的提供者是能源市场。
数据表现明显。 5月份建筑业采购经理人指数（PMI）接近38，处于明显收缩区间，最新数据显示劳动力市场减少了约10万个职位，是自2020年以来最差表现，然而银行利率仍维持在3.75%，收益率曲线仍倾向于进一步收紧。 工资增长接近 4.1%，为鹰派提供了理由，但在经济萎缩时加息是一条狭窄的道路，显然英国央行更愿意避免走这条路。
英国央行无法简单降息的原因在于能源市场。 4月份消费者物价指数（CPI）接近2.8%，在平静时期本应为宽松政策铺平道路。 但中东冲突及霍尔木兹海峡原油供应威胁使能源成本居高不下，整体通胀保持顽固。 英镑的鹰派溢价实际上是从原油价格中借来的，如果供应担忧缓解，英镑的支撑也将随之消失。 这种进口型通胀冲击同样迫使日本和澳大利亚采取尴尬的鹰派立场，这也将英镑的故事与更广泛的市场联系起来。
交易的另一端，美联储（Fed）对英镑没有任何帮助。 周四的发言人，包括施密德、巴尔金和达利，都警告称如果通胀不缓解，利率可能会上升，市场现在倾向于年底前加息而非降息。 技术图表也无助于英镑：英镑兑美元被限制在50日和200日指数移动均线（EMA）之间，随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于中点附近。 这是一个不明确的形态，而不明确的图表使宏观故事占据主导地位。
贝利行长将在周末前两次发表讲话，分别在周四晚间和周五，如果他倾向于强调增长风险而非通胀顽固性，将立即打击鹰派押注。 随后是重头戏：周五GMT12：30公布的非农就业数据（NFP），市场共识约为85K，前值为115K，失业率预计为4.3%。 强劲数据将支撑美元并限制英镑，而疲软数据则带来一定缓解。 下周初将公布英国零售销售数据，随后周五将有一系列国内生产总值（GDP）和产出数据，再次检验增长状况。
英镑/美元价格预测
从日线结构来看，英镑兑美元整体仍处于高位整理阶段。价格虽然维持在主要均线系统上方，但近期连续冲高后动能有所减弱。MACD指标位于零轴上方运行，但红色动能柱持续缩短，显示上涨趋势开始放缓。RSI指标回落至60附近，市场情绪由极度乐观逐步回归理性。当前下方重点关注1.3350和1.3280支撑区域，上方关注1.3480以及1.3550阻力位置。
（亚汇网编辑：小七）
