2026-07-27 10:41:37
地缘风险溢价消退推动美元走弱
美元指数追踪美元兑一篮子货币，上周重新测试月度高点101.50后回落至101.20附近，市场重新燃起对美伊五个月冲突外交结束的希望。事实上，在美国周五晚连续13次对伊朗目标发动空袭后，美国暂停了轰炸行动，促使德黑兰停止对华盛顿中东盟友的报复性打击。
美国常驻联合国代表迈克·沃尔兹表示，尽管部队仍在待命状态，特朗普总统希望为谈判留出一定空间。交易员迅速抹去了一些地缘政治风险溢价，导致避险美元走弱。此外，近期发展导致油价大幅下跌——WTI原油期货周一盘初一度暴跌逾6%至83.10美元/桶，布伦特原油跌破90美元关口——缓解了通胀担忧，冷却了对美联储加息的押注，进一步压低了美元负担。
油价下跌缓解通胀担忧，冷却加息押注
据CME"美联储观察"工具显示，美联储到12月至少加息50个基点的概率约61.5%，但市场对7月会议的加息概率已从上周的38%显着回落。10年期美债收益率也从上周五的4.68%回落至4.56%附近，为美元走弱提供了额外支撑。
风险偏好回暖，英镑受益
美伊互停打击为外交谈判打开窗口，市场对通过外交途径解决冲突的希望升温，全球风险偏好显着回暖。美股股指期货全线上扬（标普500期货涨0.64%、纳斯达克期货涨1.2%），亚太市场多数走高。作为风险敏感型货币，英镑在风险偏好回暖的环境中获得额外支撑。
航运限制仍在，FOMC决议前交易者谨慎
然而，霍尔木兹海峡和曼德海峡的航运限制也帮助抑制了油价的下跌——尽管美伊暂停了互攻，但伊朗支持的胡塞武装声称已对红海沿岸沙特阿美的石油设施发动袭击，红海封锁状态并未解除。这意味着油价的地缘风险溢价尚未完全消除，美联储加息的尾部风险仍然存在。
美元空头也可能避免激进押注，转而等待周三备受期待的为期两天的联邦公开市场委员会会议结果。投资者将寻找更多关于美联储政策路径的线索，这些线索与地缘政治发展一起推动美元走势，并为英镑/美元带来实质性的上涨动能。
英镑/美元技术分析
英镑/美元在新一周初获得强劲的积极跟进势头，连续第二个交易日上涨，站上1.3350。上周汇价在1.3300附近获得支撑后企稳，目前正尝试突破1.3360-1.3390的短期阻力区。
上行方面：即时阻力为1.3360-1.3390区间（短期均线压力+前期回落形成的成交筹码），突破后看1.3420（7月18日低点），更强阻力为1.3480（7月17日高点）及1.3520（7月15日高点）；
下行方面：即时支撑为1.3300整数关口，若跌破则测试1.3270（上周五低点），更深支撑为1.3200及6月24日低点1.3160。
短期节奏
当前英镑/美元的核心矛盾是"地缘风险溢价消退推弱美元+油价暴跌冷却加息押注"与"FOMC决议前交易者谨慎+胡塞武装袭击沙特设施的地缘尾部风险"。美伊互停打击+油价暴跌近6%为英镑提供了1.3350上方的阶段性支撑，但本周三大央行决议（美联储7月30日、英国央行7月30日、日本央行7月31日）的背靠背催化，使交易者在1.3360上方不敢激进追多。
关键观察点：
美伊停火外交进展：伊朗外交部表示与美国的间接信息交流仍在继续，若外交谈判实质推进、霍尔木兹海峡重开安排达成协议，油价可能进一步回落，英镑有望测试1.3420甚至1.3480
胡塞武装变量：若胡塞武装扩大对红海沙特设施的袭击、曼德海峡封锁实质化，油价风险溢价可能重燃，美元避险属性回归，英镑下测1.3300甚至1.3270
本周三美联储FOMC会议：市场普遍预计维持3.50%-3.75%不变，但TD证券指出"鹰派势头正在增强"，预计哈马克和洛根将投出两票对立。若意外加息25基点或声明极度鹰派，英镑将直面1.3270测试；若按预期维持利率且沃什不提供明确指导，英镑在1.3350-1.3420区间内偏强震荡
本周四英国央行会议：市场普遍预计维持3.75%不变。若英央行释放鹰派信号（如强调通胀风险上行），将为英镑提供额外支撑；若声明偏鸽，英镑可能回吐部分涨幅
英镑的尴尬在于：美伊互停打击+油价暴跌为英镑提供了明确的反弹动力，但"FOMC决议前交易者谨慎+胡塞武装袭击沙特设施的地缘尾部风险+英国自身财政担忧"三重制约，使1.3360-1.3390阻力区的突破需要更多催化剂的配合。在美联储决议落地前，英镑/美元更可能在1.3300-1.3420区间内震荡整理——地缘风险的消退提供了1.3300附近的底线支撑，但美联储的鹰派阴影封杀了向上突破1.3420的空间。1.3350-1.3360是短期多空分水岭，突破则看向1.3420，回落则测试1.3300。
