2026-03-12 20:06:00
周四纽盘，美元兑日元交投于158.782，跌幅为0.10%。
日元基本面分析
一、政策利率与会议前瞻（最核心）
当前利率：政策利率0.75%（2025年12月加息25bp，为1995年以来最高）。
3月19日会议（即将召开）：
市场定价：3月加息概率仅约5%，几乎一致预期按兵不动。
官方信号：副行长冰见野良三、行长植田和男均未释放3月加息信号，强调需评估中东冲突影响。
关键约束：中东局势推升油价、冲击日本经济与金融稳定，央行选择观望。
4月27–28日会议：
市场定价：4月加息概率约60%–65%，仍为主要加息窗口。
内部立场：官员明确4月加息未被排除，将逐次会议评估经济与通胀。
触发条件：若中东局势缓和、经济/通胀符合预期，大概率加息25bp至1.0%。
二、当前决策核心变量
中东冲突与油价
日本对中东石油依赖度超90%，霍尔木兹海峡风险直接冲击能源进口与通胀预期。
央行重点评估：冲突持续时间、油价走势对经济复苏与通胀的“双刃剑”效应。
日元汇率
日元逼近160关键关口，贬值压力上升。
唯一可能迫使3月紧急加息的因素：日元快速、大幅贬值。
通胀与工资
核心CPI连续超**2%**目标，工资-物价螺旋初步形成。
2026年春斗结果将是重要依据，支撑中期加息逻辑。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在159.00的关键阻力位站稳后，在最近的盘中交易中下跌。这个阻力在我们之前的分析中代表了一个价格目标，从之前的上涨中获利，并试图缓解相对强度指标上的明显超买状态，特别是在该指标开始出现负交叉时。
这种回调可能有助于该对货币重新获得积极的动力，这可能支持打破上述阻力的另一次尝试，特别是因为价格继续受益于EMA50上方的动态支持，这加强了主要短期上升趋势的稳定性和主导地位。
（亚汇网编辑：冰凡）
