2026-07-06 13:28:53
基本面
美日利差套息交易托美元/日元，JPY承压底层未破
日本央行6月加息至1.00%（1995年以来最高），但美联储维持3.5%-3.75%利率目标区间，美日政策利差仍达约275bp，套息交易持续活跃，严重打压日元，是美元/日元反弹的核心底层逻辑。
霍尔木兹紧张推避险美元，额外顺风
伊朗驻华大使周六表示德黑兰计划对通过霍尔木兹海峡的船只收取新服务费，美国已拒绝该提议，海峡周边紧张高企，避险美元需求获提振，为美元/日元提供额外顺风。
非农弱限制美元涨幅，追高需谨慎
上周四美国6月非农仅增5.7万（预期11万），市场对美联储加息押注减弱，9月加息概率从66%降至约45%，年底前仍77.3%但短期上行动能受限。此外近期油价下跌缓解通胀担忧，可能使Fed采取更耐心立场，限制美元显着升值，因此对美元/日元进行新的看涨押注前应保持谨慎。
美元/日元技术分析
日线图上偏多结构未被破坏，上周从162.80（1986来新低）回调至160.50-160.45（4小时200期EMA）后获支撑，当前反弹至162.00，属超买修正后的修复性上涨。14周期相对强弱指数从超卖区回升，动能边际改善但未确认趋势加速。
即时为162.00整数关口（干预敏感区），其次为上周高点162.80（1986来新低），突破后看163.00-164.00；干预风险随价位上升同步加剧；即时为20日EMA 161.19，其次为近期底部160.50-160.45（4小时200期EMA），若日线收盘跌破该区，回调可能深化至10周EMA 160.32，进一步看159.00-158.50区域。
当前162.00的连二日反弹是"美日利差托套息+霍尔木兹紧托避险"的结果，但干预警戒+非农弱限制涨幅，追高需谨慎；162.80为前高阻力，突破则看163-164，回调不破160.45偏多结构暂稳，周三FOMC纪要是方向催化——若纪要偏鹰可能推美元/日元突破162.80，若偏鸽则回踩161.19-160.45。
