2026-07-20 10:03:18
基本面
日本侧干预警戒持续但利差压制日元：日本财务大臣加藤胜信此前周五表态，必要时政府将随时采取果断行动。不过即便有干预警告，日本与其他主要经济体间的巨大利差仍让日元难以吸引实质性买盘，套息交易持续活跃，构成美日下方支撑；叠加中东危机的经济风险持续压制日元，美元整体温和走强也对美日形成托举。
地缘与利率侧：日本超90%原油依赖中东供应，投资者愈发担忧美伊紧张升级叠加霍尔木兹海峡供应中断将冲击日本经济。目前美国军方已连续第九晚对伊朗发动打击，目标为削弱伊朗攻击途经霍尔木兹商船及民用航运的能力，该地区美国盟友周日报告新一轮袭击，交易员持续计入地缘风险溢价。
美伊对立同时利好避险美元：市场担忧油价上涨重燃通胀压力，迫使美联储维持更鹰派立场，据芝商所FedWatch工具，交易员仍计入美联储2026年至少加息一次的可能性，支撑美元多头，也强化美日短期偏多逻辑，因此任何修正性回调更可能被视为买入机会，幅度也相对有限。
美元/日元技术分析
美日整体仍处161.00-162.84的上升通道内，偏多结构未破但日本假期+干预警戒限制涨幅，当前162中段下方贴近通道中轨，14日相对强弱指数约58，未进入超买区域。
即时为本周反复测试的162.50区域，关键为四十年高点162.84，突破后干预讨论从理论转为实操，更强为通道上轨164.50；即时为9日指数移动均线162.22，随后为通道下轨162.00，跌破则测试50日EMA 160.58，该位为多头短期命门。
