2026-07-29 15:49:29
美联储周三决议：维持不变概率69.5%，但意外加息风险高企
美联储很可能会保持货币政策不变。芝商所FedWatch工具显示，7月维持利率不变的概率为69.5%，加息25个基点的概率为30.5%；另一组数据显示维持不变概率63.7%、加息概率36.3%。决策前几小时存在异常高的不确定性——沃什有意打破前任做法，不再提前向市场释放利率政策信号，这使得市场预判美联储下一步利率行动的难度大幅上升，意外加息风险成为核心担忧。
城堡证券等华尔街机构押注美联储将"意外加息25个基点"，以增强沃什在抗击通胀方面的信誉。意外加息可能会推高美元，但如果保持不变，且未来几个月货币政策趋紧的信号出现，也可能支撑美元。
美国经济韧性+油价反弹，强化美联储鹰派底色
美国经济在伊朗战争中展现出韧性，通胀仍远高于目标，近期海湾地区的敌对行动推动了油价上涨。美联储主席凯文·沃什对前瞻性指引并不支持，但政策制定者对通胀的担忧可能被视为鹰派信号，可能为美元提供一定支撑。
中国金融信息网分析指出，即便美联储在7月维持利率不变，只要出现多名美联储官员支持加息，市场仍可能将会议结果理解为"鹰派暂停"——本周按兵不动只是暂缓行动，而非放弃收紧，年内乃至最早9月加息的窗口仍然敞开。
日银周五料按兵不动，ING：能源与美联储才是主导
ING分析师预计日本央行将在7月31日维持政策不变。尽管市场中有人认为"10月份加息周期更快"仍有空间，但ING认为"怀疑任何温和的鹰派转变都会大幅推高日元或改变美元兑日元的前景"。
相反，ING强调："未来几个月，能源价格和美联储的应对机制似乎是推动美元兑日元的主要因素，而非可能更鹰派的日本央行。"专家预计周三的联邦公开市场委员会会议将在这方面"发挥重要作用"——"除非美联储会议意外转向鸽派，或布伦特原油价格突然回落至每桶70美元，否则预计买入支撑将在日本银行会议前继续在163/164附近徘徊"。
ING还指出："如果植田和男行长在新闻发布会上不够鹰派，美元兑日元将面临上探165的外部风险。"外汇干预的风险依然存在，尽管日本银行在4月底至5月初花费了11.73万亿日元（约730亿美元）创纪录干预，剩余储备为1.09万亿美元，"毫无疑问，日本当局倾向于在市场下跌时卖出美元兑日元以获得更大效果，但如果165区间受到挑战，他们仍可能被迫采取行动"。
165：财务省的"干预警戒线"
日本财务省虽在4-5月动用创纪录11.73万亿日元买入日元，但干预效果仅维持数周。7月未宣布新干预行动，但财务大臣片山皋月多次警告"将采取大胆行动"，市场普遍认为官方干预的触发点已从160移至165附近。高盛在7月最新发布的报告中，将美元兑日元12个月预测从155大幅上调至165。
短期节奏
当前美元/日元的核心矛盾是"美联储加息尾部风险+美日利差250-275bp+日银周五料按兵不动"与"163.30技术阻力+财务省165附近干预警戒+美联储决议前交易者谨慎"的激烈博弈。163.61附近的整理，反映了日元在"双重央行决议"前的极端观望。
关键观察点：
若美元/日元突破163.99（40年高点）：需伴随美联储意外加息25基点+日银周五按兵不动且无鹰派信号，汇价将直面165.00心理关口测试
若163.30失守：表明市场开始定价"美联储按兵不动+沃什不提供明确指导+财务省伏击式干预"，汇价可能回落测试162.50甚至161.50（50日EMA）
