2023-06-30 17:14:04
截止发稿，6月美元指数整体呈现盘整状态，6月美元指数整体呈现先跌后涨的走势，累计小幅下跌9.73%，收盘稳定在103关口上方。尽管美联储6月暂停加息，但官员的鹰派立场正支撑美元。从目前开始，美元的表现可能会保持更为复杂，与上半年的表现保持一致。
美联储6月点阵图显示，官员们对2023年年底利率的预期中值为5.6%，而3月点阵图的预估仅为5.1%，这意味着美联储认为今年还要再加息50个基点，还会有两次25个基点的加息。但市场并不认同，认为美联储鹰派点阵图是“虚张声势”。
美元指数消息汇总
1、美联储官员纷纷亮出“鹰爪”
从近期美联储官员的表态来看，7月份美联储可能会重启加息。美联储副主席提名人杰斐逊表示，美国经济面临多重挑战，包括通胀和银行业压力。“通胀已经开始减弱，但我仍然专注于将其恢复到2%的目标。”美联储理事提名人库格勒也强调，如果提名得到确认，将坚定地致力于制定货币政策来降低通胀，促进就业最大化，并增强金融部门的弹性，支持创造就业和经济增长。
此外，美联储现任理事库克任期将在明年1月到期，如果续任提名获得通过，将继续14年任期。库克表示，当前是美国经济的“关键时刻”，美联储必须视需要采取行动来降低通胀。“正如我去年对委员会所说，通胀率高企对维持美国经济扩张构成严重威胁。如果提名得到确认，我将继续关注通胀，直到任务完成。”
需要关注的是，鲍威尔目前将面临关键挑战，如何解决美联储点阵图和金融市场利率定价之间的分歧？不出意外的话，鲍威尔大概率也将继续强调抗通胀决心，同时也会继续“打太极”，强调未来的货币政策将依赖接下来的通胀和经济数据，会见机行事。
3、美债集中发行对美元指数影响或有限
2023年以来，随着美联储加息周期渐近尾声，市场注意力受美国基本面恶化吸引，主交易逻辑在美联储“加息抗通胀”和“降息稳经济”之间反复横跳。3月中旬爆发的欧美银行业危机以及美国债务违约大限“X日”的临近加剧了市场波动性。在没有造成美元流动性宏观总量显著紧张的情况下，美元指数未获得大幅提振，总体震荡于100-106区间。
从经济意外指数追踪的经济相对表现看，美国本轮相对强势运行周期时间可能较长，有望延续至第三季度，但第四季度重新转弱可能性较大。这表明第三季度经济基本面对于美元指数仍有较强支撑，但第四季度基本面支撑将有所减弱。
从OIS(隔夜指数互换利率)看，市场在第二季度修正对美联储的降息预期，带动美元指数反弹，但在美联储不超预期加息的情况下美元指数进一步上行动力不足。在基本面和货币政策都没有显著分化的情况下，美元指数难有趋势性行情，或以区间震荡行情为主。
4、美联储报告：近4成美国企业即将陷入困境
美联储的一份报告显示，将近4成美国非金融企业即将陷入困境，如此高的比例可能会加剧美联储升息对经济造成的不利影响。美联储研究人员在最近的一份报告中表示，陷入困境的美国非金融企业比例约为37%，这可能会加剧美联储加息对投资、就业等经济活动产生的不利影响。研究人员解释，当前美国一些企业已负债累累，不愿将资金用于购买新设备、雇用更多员工以及提高产品产量。研究人员预测，在接下来的18个月内，美国经济损失到何种程度将会变得更加清晰。
自2022年春季以来，为抑制通胀，美联储已将利率上调至5%以上。美国去年通胀率飙升至40年来的高点，超过9%。经过美联储连续10次加息，通胀率目前已降至4%左右。美联储本月没有加息，但表示可能在未来几个月内多次加息。投资者担心美联储做得太过头，可能会令美国经济陷入衰退。
5、美联储7月加息25个基点的概率为88.0%
据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为12.0%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为88.0%；到9月维持利率不变的概率为8.4%，累计加息25个基点的概率为65.2%，累计加息50个基点的概率为26.4%。
美元指数分析：美元指数长期仍面临下行压力
去年9月美元指数创下20年高位，一度逼近115，随后开始下行，多次逼近100关口。但即使去年四季度以来美元指数出现了明显回落，但仍然要比疫情后的低点高出逾10%。
鉴于通胀走势和美联储货币政策息息相关，美元指数未来也要看通胀脸色。王有鑫表示，目前看，随着整体通胀快速回落，美联储持续大幅紧缩的必要性下降，后续是否加息以及加息多少基点，可能主要视核心通胀的回落速度而定。如果核心通胀呈现持续回落态势，则可能在7月再次加息25个基点后就停止本轮加息周期，但如果核心通胀缓慢回落，且就业和薪资维持稳定增长，则可能延长加息周期。
其他因素也会影响美元走势。王有鑫分析称，美元指数走势除了要看通胀走势外，实际上其还与美国劳动力市场、PMI等经济数据以及金融体系流动性压力等密切相关，相关指标变动趋势会影响市场对未来美国通胀及经济走势的判断，进而影响对美联储货币政策走势的预期。如果就业和经济数据好，则通胀回落可能放缓，美联储加息周期可能延长，美元指数将得到支撑。如果就业和经济数据超预期下滑，则通胀可能快速回落，美联储将更早结束加息周期，美元指数在货币政策和经济双重调整压力下，将趋势性回落。
此外，其他货币的表现也将影响美元指数。目前英国和欧元区的通胀更高，英国央行和欧洲央行加息之路或持续更久，英镑和欧元也会得到支撑，这将打压美元指数。
整体而言，美元指数短期内或有支撑，但长期看可能存在较大下行压力。王有鑫认为，从短期看，至少在7月议息会议前，美元指数可能依然会处于高位，得到一定支撑。之后如果经济数据转差，美元指数会逐渐回落，不过考虑到三季度美国经济可能会延续二季度温和增长态势，回落幅度可能有限，进入四季度，美国经济或将加速下行，美元指数也将面临更大回调压力。
技术上，美元指数盘整，短线指数移动平均线（EMA）处在现价下方，而200日指数移动均线略朝北，处在103.631上方。此外，未能跌破年初至今（YTD）的低点100.788，为反弹打开了大门，阻力处在5月31日的高点104.699附近。
如果美元指数突破处在103.631的200天指数移动均线，104.000关口将成为下一个阻力位。一旦突破，美元指数可能会反弹接近上述5月31日的高点，然后美元会测试去年高点以来的下行倾向阻力趋势线，该趋势线处在104.700/850附近。一旦突破该水平，下一个阻力将是年初至今的高点105.883，然后将攀升至106.000大关。震盪指标方面，相对强弱指标刚刚突破中线，引发看涨信号，而三天的变化率（RoC）显示，买家正在聚集势头。
1、加拿大丰业银行：美元反弹在放缓并可能逆转
美元在平静的交易中窄幅波动。加拿大丰业银行的经济学家分析了美元指数（DXY）的前景。今天到目前为止的日内走势表明，美元的反弹正在放缓，并可能出现反转。美元指数(DXY)日内净值走低，看起来已经在103.20/25附近形成短期顶部，短期内可能推动跌势看向102.50中间区域。
2、华侨银行：美联储紧缩政策接近尾声 可能表明美元的上行空间有限
随著美联储紧缩政策进入周期后期，美元走势将趋于缓和至柔软。 需要一个更加根深蒂固的反通胀趋势来加强对最终前景的看法，美元可能会走软。但短期内，美联储鹰派的风险和崎岖的反通胀路径可能会使美元在2023年第三季度初暂时得到支撑。
（亚汇网编辑：小七）
