2012-02-02 17:28:17
当中国人沉浸在春节的喜悦中之时，来自大洋彼岸的一则消息引起了我们的关注。在瑞士东部城市达沃斯召开的世界经济论坛年会结束了为期5天的日程，于1月29日落下帷幕。本届论坛的主题为“大转型：塑造新模式”，欧债危机理所当然地成为与会代表的重点议题。
欧洲金融稳定工具首席执行官雷格林1月28日在达沃斯论坛期间接受《第一财经日报》采访时也表达了他的乐观，雷格林预计欧洲债务危机将在2012年底之前结束。
而周一希腊债务谈判一再拖延引发市场担忧，并且美国公布的经济数据表现不佳，导致欧洲领导人签署财政新协议所带来的最初乐观情绪有所消退，这对风行货币欧元形成强大的打压之势，而英镑、澳元等风险货币也回吐部分涨幅。
另外，就在希腊问题火烧眉毛之际，葡萄牙再度映入眼帘，市场担忧其将成为希腊第二。而该国局势的恶化必将打开欧债危机的新篇章，也不禁令人恐惧，欧债危机的恶性循环何时才是头。分析师警告称，在经济极度萎靡的背景下，葡国前景着实堪忧。
据范龙佩介绍，接下来，25个欧盟成员国将在今年3月的春季峰会上正式签署草案，随后启动批准程序，一旦得到17个欧元区成员国中的12国批准便可付诸实施。财政契约旨在向高赤字的欧盟国家实施惩罚，并要求欧元区国家严格落实本国法律所规定的预算条款。
目前市场对欧洲央行可能透过2月举行的下一次长期再融资操作注入大量资金的预期不断升温。路透调查显示，交易商预计欧洲央行将透过该操作注资3,250亿欧元。对于欧元而言，LTRO是好消息，也是坏消息，因其实际上算是量化宽松政策的小版本，GFT Forex汇市研究部门董事Kathy Lien表示，除非美联储推出第三套量化宽松政策，否则欧洲央行资产负债表扩大1万亿美元对欧元/美元不利。
市场担忧，葡萄牙是否会被迫向欧盟和国际货币基金组织申请第二轮援助，也担心，尽管葡萄牙债务占国内生产总值比例为105%左右，远低于希腊的水平，但不断恶化的局势是否会令葡萄牙再度上演希腊目前正在上演的“闹剧”债务减记。对此，葡萄牙总理科埃略表示，经欧盟与IMF研讨判断，葡萄牙债务绝对是可持续的。在被问及葡萄牙债务是否存在减记风险时，科埃略斩钉截铁地回答道：“绝无可能。”
一些欧洲银行业的首席执行官告诉本报记者，LTRO实际上已经起到了量化宽松的作用，同时还通过提高银行利润为银行业资本重组提供了便利。欧洲央行此举扭转了一场系统性银行危机，从而为欧元区化解债务危机争取到了时间。不过，尽管一些银行会把从欧洲央行获得的低息贷款用于购买本国主权债务，但多数银行仍在继续削减对他国主权资产的风险敞口。
目前对于欧债危机不论是国际货币基金组织还是欧洲人内部，对于如何解决欧债危机一直都没有找到合适的办法，他们一直期望着从地球上找一个超级救世主来缓解这种压力，这种期望通过外界资金注入解决的办法事实上不可能再出现。因为欧债危机本身有着许多的自身问题是以往危机所没有的，而且也不是哪一个国家所能够承担得起的。
现如今，欧债危机与日俱增，黑洞深不见底，而希腊与葡萄牙的经济危机也是不容忽视的，欧洲经济的复苏就因此而更加迟缓了。
美经数据全军覆没 奥巴马应对淡定
一度支撑欧元屹立不倒的市场乐观情绪如预期般快速消散，原本就未被市场寄予厚望的欧盟峰会也毫无意外地以一种避实就虚的形象匆匆离去。放眼望去，欧元多头似乎已无进一步死扛的意愿和勇气。在这样的市场环境下，诸多美国经济数据全体表现磕碜成为投资者抛售欧元的触发器，一时间，抛盘四起将欧元直接拖至1.3050下方的一周低点。
当前，依旧高企的失业率以及庞大的财政赤字成为美国经济复苏的主要风险因素。美国政府正面临如何在提振经济的同时改善财政可持续性的难题。不过，美国总统奥巴马却很“淡定”，当地时间周一，他再度对美国经济前景发表乐观的措辞。
另外，在美联储宣布将保持接近零的极低利率至少维持到2014年年底不变后，市场预计美国第三轮量化宽松政策即将破茧而出。多位外资投行经济学家认为，美国将有很大机会推出QE3，短期对股市有利，但是长期看来，将加大新兴市场的通胀压力。
马骏认为，美国推出QE3从短期看对股市有提振信心，中长期来看，将促使资产价格上升特别是能源价格上升，将会对中国形成新一轮的通胀压力。此外，在过高流动性的影响下，资金在全球范围内的走向将变得无序，这将加大全球金融市场的波动性。
近期，欧债危机起起伏伏，一直牵动着市场神经，市场关注焦点也未转移。尽管欧盟峰会达成旨在加强赤字和债务纪律的新财政条约，同时使欧洲稳定机制生效，但在经济结构调整等方面并未有实质性举措。彻底解决危机还有很长的路要走。欧盟峰会成果有限且在预期之内，希腊债务谈判仍存变数，本周又将迎来欧债拍卖的高峰期，加之本周美国将公布重量级的非农就业数据，市场对近期非美货币的涨势应更加谨慎。非美货币的持续反弹仍面临重重困难。
分析人士指出，这么一大堆低迷的经济数据抱团来袭，市场风险厌恶情绪霎时异常昂扬。在希腊债务谈判依然未果以及欧盟1月峰会乏善可陈的背景下，多数投资者倾向于洗清欧元多头头寸。
在美联储的眼中，美国经济的复苏显然算不上完美。美联储在上周公布的声明中表示，将把目前接近零的超低基准利率维持到2014年下半年。美联储主席伯南克在上周政策会议结束后称，复苏持续缓慢，如果通胀率持续低于2%的目标水平，且失业率居高不下，那么美联储将通过购买债券进一步刺激经济。
不过，在美国财政部长盖特纳的心中，债务是最大的心病。盖特纳近日表示，美国仍然面临来自金融危机的重大挑战，需要一段时间来修复，美国财政问题令人气馁，但比起其他主要国家仍属可控，解决欧洲问题需要有更强大的资金后盾。
目前，欧元区灾祸不断，希腊葡萄牙先后出事，而欧债危机也是如影随形，再加上美国经济数据不理想，可谓是全军覆没的情况，这对欧美市场极为不利，对欧美货币亦是如此，现在可以期待的唯有非农数据利好，这才可以使得欧美暂缓一口气。
