2015-08-28 13:06:17
，又到了每年的这个时候，一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会(又称“美联储阵营”)将于8月27日至29日举行，今年的主题是“通胀动态和货币政策”。
“通货膨胀是一种处处存在的货币现象，而货币政策的实行往往存在长期多变的滞后效应。在过去二十年中发生了一些变化，这种滞后效应的时间变得更长、更多变。从某种程度上来说，货币传导机制在没有对商品及服务或者通胀提供持续上升作用的情况下，资产价格却受到了提高。本次会议主要围绕这个内容展开。”
美联储主席耶伦今年将不参会，不过这不是没有先例，前任美联储主席伯南克(Ben Bernanke)并没有出席2013年的会议。杰克逊霍尔会议作为一个宣布新的政策或解读现有举措的平台，耶伦的缺席有些偏离常态。
前美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)就在2003年的会议上阐述了他称之为“风险管理”的货币政策方法。
2010年8月，伯南克在杰克逊霍尔会议的开场白中释放出第二轮量化宽松政策(QE2)的信号，同年11月第二轮量化宽松计划启动。
MarketWatch专栏作家Rex Nutting认为，尽管耶伦承诺美联储“在今年某个时点”会加息，但是她可能是为了降低本次会议会讨论美联储加息政策的预期以及平息金融市场的情绪。
即便在上周中国股市再次暴跌之前，美联储也不太可能在9月16-17日政策会议上宣布开始利率正常化。上周发布的7月28-29日货币政策会议纪要相当有说服力地证实了这一点，大多数决策者都认为美联储“收紧货币政策”的条件尚未满足。
部分经济学家仍然坚持9月加息的观点。他们声称，即将在9月4日发布的强劲就业数据报告应能说服美联储采取行动。但也有分析师正在等待美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)将在周六(8月29日)发表的题为《美国通胀动向》的讲话。费希尔8月10日在接受彭博电视台采访时曾表示，美国通胀“极低”，而且已接近充分就业。
不过，自那之后，全球股市就开始逆转，新兴市场一片惨淡。国际货币基金组织(IMF)最近下调了2015年全球经济增长预估。
但这还不是全部。部分金融大鳄甚至开始谈论第四轮量化宽松政策(QE4)。哈佛大学教授、前美国财长拉里·萨默斯(Larry Summers)和全球最大对冲基金Bridgewater创始人Ray Dalio建议，美联储应通过新一轮货币刺激政策来应对通缩趋势。
美联储向来以“反应太慢”而闻名，莫非本周的杰克逊霍尔会议要偏离主题来讨论新一轮资产购买计划？无论如何，在不到一个月的时间里：从加息预期到新一轮货币宽松，这种转变未免太令人难以置信了。
也许今年的杰克逊霍尔研讨会更好的主题将是：Whatever It Takes，量化宽松4.0。
