国际主要投资者去年底至年初看空黄金，纷纷减持黄金资产，在金市一片低迷之中，仍有投资机构看多，包括Pento投资公司总裁认为一年半内金价上看每盎司2300美元，以及瑞银在25日发布给投资人的研究报告亦看好。
黄金期市最近一次卖压始于美联储公布的1月份会议纪要，令外界推测美联储可能提前结束量化宽松措施，引发美元走升，令以美元计价的资产如黄金价格走跌，另一方面让黄金相对于美元的保值力减弱。
25日美股大跌，黄金与大宗商品获喘息机会，同一时间，瑞银(UBS)发布报告看多黄金与贵金属价格，期市闻讯亦受激励上扬。4月合约黄金期价每盎司升近20美元。
瑞银分析师JulienGarren分析，美国经济表现对期货市场交易影响甚深，两者关系有如捉迷藏。Garren指出，美国经济景气复苏对国内就业产生提振效果，但同时也带动通膨，才会令美联储内部官员对延续货币宽松政策有所疑虑。不过，有监于美联储内部具投票权的成员多数倾向宽松，因此Garren预期此立场还会延续至今年第3季。
此外，Garren预测今年全球经济成长动能转弱，迥异于一般经济学家的预期，也因此金价在今年第3季有撑。
从供应需求面来分析，Garren指美国对铝与铜的需求约占全球市场10%，若计入金属制成品进口，则总需求升至15%。
去年，瑞银预估美国会因应市场对原物料需求萎缩而砍一成库存。今年瑞银首席经济学家MauryHarris预测，金属原料需求增加拉抬今年上半年库存量，这也意谓同期全球金属需求望额外增1.5%至2%之间，远高于先前普查统计仅增0.2%。
Garren也在报告中喊进几支股票，包括力拓(RioTinto,RIO-UK)、嘉能可(Glencore,GLEN-UK)、以及Xstrata、Ferrexpouk、Kazakhmys、以及Freeport。Garren特别推荐Franco-Nevada，并提醒投资人，年中可能会出现“黄金交叉”。
相较之下，上周五(22日)，花旗银行发布看空黄金的报告，警告金价进入“冬眠期”，并下调三家矿商的股票评等。
