2022-10-25 20:37:13
目前欧元区的整体通胀率为10%，是继英国之后G10中最高的，而核心通胀率为4.8%，并还在上升。在我们看来，欧央行别无选择，只能加息市场已经定价的75个基点。在收紧政策方面，欧央行仍远远落后于其他大多数G10央行。他们正在加快加息步伐，但由于其他央行仍在继续加息，所以他们在努力追赶一个“移动的目标”。我们继续坚持欧央行将在12月加息50个基点，明年2月和3月再加息25个基点的看法。
由于欧央行到目前为止未能对通胀发出一致和强有力的信息，在美联储的鹰派立场和美元强劲反弹的背景下，欧元兑美元一直在走弱。在这种背景下，欧央行本周会议对欧元的影响主要取决于与市场的沟通和加息之外的技术细节。
如果拉加德继续试图表达欧央行实际上并不存在的共识，传递的信息将仍很混乱，市场也将感到困惑。如果拉加德发出明确的信号，即欧央行将尽一切努力将通胀带回目标水平，甚至不惜付出经济衰退的代价，就像美联储一样，欧元可能会获得更多支持。然而，即便是在后一种情况下，随着欧洲央行进一步收紧政策，市场也希望在使用传导保护工具（TPI）来保护外围国家方面有更清晰的认识。
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