2023-04-19 20:39:51
法农信贷研报指出，尽管市场猜测日本央行准备在不久的将来调整收益率曲线控制（YCC）框架，但10年期日本国债收益率继续保持在0.5%以下，这是YCC目标上限。一些市场参与者认为，即使日本央行调整当前YCC框架，10年期日本国债收益率也不会大幅上升。如果日本央行决定退出YCC，或者做出重大修改，这将被视为实际上退出YCC，从模型的角度来看，这样的举动将相当于YCC的消失。在这种情况下，10年期日本国债收益率的宏观公允价值将在0.9%左右。
如果日本央行在这个关键时刻退出YCC，市场对日本央行是否致力于货币宽松政策的怀疑将会加强，进而导致10年期日本国债收益率面临重大上行压力。为了不降低货币宽松的影响，预计日本央行将评估其可以维持目前的YCC框架，即维持10年期日本国债收益率目标在正负0.5%区间内。
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