2023-05-02 15:50:45
1. 加息25个基点：目前的市场定价暗示，FOMC 5月会议加息25个基点的可能性为88%。除非在会议前第一共和银行倒闭产生溢出效应，否则美联储将再次加息25个基点。
2. 暂停或继续加息：5月FOMC声明可能会保留6月加息的可能性，但不会发出明确信号表明加息是必要的。最近另一家银行——第一共和银行的倒闭后，美联储可能希望同时拥有5月最后一次加息和6月继续加息的选择。
3. 对通胀和劳动力市场强劲感到不安：美联储可能对目前的通胀进展感到不满意，上周五公布的ECI数据阻碍了他们至少收回部分有关就业市场过热的夸张言论的机会。鉴于自上次FOMC会议以来资本市场状况略有缓和，美联储通常会继续采取强硬姿态。鉴于美联储认为适当政策会导致同步出现经济衰退，美联储工作人员和FOMC可能会对第一季度GDP和就业数据中的增长弹性迹象感到不满。
4. 银行业动态的不确定性：令美联储鹰派感到困惑的是银行业的发展。挑战依然存在；硅谷银行、签名银行、瑞信当然不是故事的结尾。美联储显然被这些事态变化搞得措手不及，而且仍然缺乏一个可信的理由来解释为什么他们没有注意到加息和银行行为之间的密切联系。由于缺乏系统的公开数据，我们只能用褐皮书中的表述来证实银行信贷状况正在收紧的观点，尽管资本市场状况看起来更加良好。
5. 古尔斯比的异议？FOMC中最温和的成员是芝加哥联储主席古尔斯比，他可能在3月FOMC会议上将4.875%作为最终利率预测。在会议与会议之间，他继续发出鸽派姿态的信号，对银行信贷状况如何演变和放大美联储过去加息的影响（并减少未来加息的必要性）持担忧态度。但他后来表示自己对5月FOMC会议还没有下定决心。6月FOMC会议可能会出现更多异议；鸽派希望在5月后停止加息，鹰派希望继续加息。
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