2023-09-19 15:45:35
点阵图预测：点阵图可能也将会支持这种情绪，因为我们预计9月和6月相比，点阵图不会发生太大的改变。这意味着2023年利率的中性利率为5.625%，暗示第四季度将再加息25个基点，随后几年将逐步放宽政策。但值得关注的是，2024年的中性利率是否会适度上调，以强调降息并非迫在眉睫。这一趋势应该会延续到2026年的预测中，不过中性利率可能会略高于长期中性利率，我们预计中性利率将保持在2.5%不变。
《经济预测摘要》预测：通胀预测总体上变化不大，不过2023年的核心PCE可能会略微下调，而鉴于近期能源价格的飙升，总体通胀预测可能会略微上调。今年的总体和核心PCE将远高于目标值，到2024年将降至2%左右，然后在2025年和2026年将非常接近甚至达到2%的目标值。
未来利率路径：尽管我们对2023年的中位数有所预期，但我们仍维持美联储已完成加息并将延长暂停加息时间至2024年的基本假设。我们认为，FOMC将更倾向于显示紧缩倾向，以避免过早放松金融条件，从而使其工作复杂化。尽管如此，我们目前仍不能排除进一步紧缩的可能性，并认为近期的风险倾向于这一方向，市场定价反映了这一不确定性，表明美联储是否会在年底前再次加息存在争议。如果经济增长比我们预期的更具韧性或通胀更加坚挺，那么美联储在11月或之后再次加息是肯定可能的。我们预计在2024年第二季度之前都不会降息，即使是在温和衰退的情况下，考虑到通胀率仍将维持在较高的水平，也会令美联储感到不安。
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