2023-09-21 15:57:28
英国央行利率决议
普遍预期英国央行将将基准利率（银行利率）从5.25% 提高25 个基点至5.50%，从而将借贷成本提高到2007年以来的最高水平。最大的问题是，这是否会是英国央行鹰派的最后一程。 英国央行可能会效仿欧洲央行（ECB）的做法，在滞胀风险日益加剧的情况下，发出结束升息周期的讯号，从而推行鸽派升息。
第二季度，英国经济打破了停滞的预期，GDP增长了0.2%。 然而，经济学家表示，由于利率上调的影响仍未完全显现，经济成长前景似乎并不乐观。与此同时，截至7月的季度失业率从截至6月的三个月的4.2%攀升至4.3%。 7月的就业人数减少了20.7万人，而6月则减少了66,000人。 7月平均薪资（不含奖金）较去年同期成长7.8%，符合预期，但成长速度也创下历史新高。
在经济放缓和劳动市场降温的背景下，英国央行可能会在预期的升息之后暗示暂停升息。 高盛（Goldman Sachs）和花旗集团（Citigroup）预计，周四的升息决议将是英国央行最后一次升息。
英国央行行长安德鲁贝利（Andrew Bailey）本月稍早表示，英国央行“更接近”结束紧缩周期。 另一方面，英国央行货币政策委员会（MPC）成员凯瑟琳-曼（Catherine Mann）上周表示，“我宁愿在过度紧缩方面犯错，”她补充说，低估通胀的持续性将导致超调。
然而，英国通胀的意外下降为英国央行周四的升息计划蒙上了一层阴影。 贝利和他的同事可能会选择暂停加息，因为服务业通胀表明通胀压力有所缓解。
英国国家统计局（ONS）周三称，英国8月消费者物价指数（CPI）年增6.7%，较7月的6.8%有所降温。 市场一致预期为成长7.1%。服务业CPI同比增长6.8%，而7月为7.4%。 国家统计局称，“CPI 下降幅度最大的是食品和住宿服务”。
市场预期英国央行加息25个基点的可能性为50%，与英国通胀数据公布前的80%相比大幅下降。薪资数据的上行意外足以证明加息25个基点是合理的，但周三8月通胀的下行冲击以及对GDP增长温和和失业率快速上升的担忧导致货币政策委员会软化前瞻性指引，投票倾向于按兵不动，这实际上预示着升息周期的结束。如果英国央行在加息25个基点的同时发出鸽派讯息，或者决定在紧缩周期上踩刹车，英镑/美元很可能出现新一轮下行，跌向1.2250心理关口。 如果央行暗示可能在今年底前再升息一次，英镑可能会向1.2500临界点回升。
十大主要银行预测
英央行（BOE）将于北京时间9月21日（周四）19：00宣布利率决议，随着时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员的预期预测。预计英国央行将加息25个基点至5.50%。 周三8月通胀的下行冲击可能导致货币政策委员会（MPC）发出结束加息周期的信号。以下是十大银行预测。
荷兰合作银行：预期加息25个基点。 这将使银行利率升至5.50%。 决策者最近考虑了暂停升息的可能性。 疲软的采购经理人指数（PMI）和下降的GDP月率引发了人们对经济放缓的担忧，关键问题是，这是否足以消除同样根深蒂固的通胀。 展望未来，我们预测不会再升息，但利率仍将维持在较高水平。 交易员已经重新评估了他们的前景，认为利率高峰将达到5.55%。
道明证券：虽然薪资增长和服务业通胀的意外上行显示了加息50个基点的风险，但经济增长乏力和失业率的快速上升可能会确保政策制定者最终将加息25个基点。 前瞻性指引可能会继续指出，核心薪资和服务通胀持续增长的进一步证据将促使货币政策委员会进一步加息。
德意志银行：预期英央行会将银行利率再次调高25个基点至5.5%，并有可能在11月进行最后一次加息。
荷兰国际集团：市场再次猜测英国央行会暂停升息。 我们当然不排除这种可能性。 英国央行本月可能会采取美联储式的“跳过加息”的做法，同时强烈暗示可能在11月再次加息。 这不是我们的基本假设，因为薪资增长和服务业通胀都高于8月的预测。 我们认为英央行将在11月份保留其选择余地，但最终我们认为9月的会议将标志着本轮加息周期的顶峰。
野村证券：紧缩周期即将结束。 我们预计9月的会议将再次加息25个基点，并预计8月投票赞成50个基点的人将在本次会议上恢复加息25个基点。 我们也可能看到不只一个人反对维持利率不变。 如果央行如我们预期的那样加息25个基点，那么争论的焦点就会转向这是否会成为本轮加息周期事实上的结束。 我们目前的观点是，英国央行将在11月最后一次加息，尽管市场定价突显出，在本周预期的加息之后，紧缩周期将结束的非常现实的风险。 在这种情况下，货币政策委员会的指导方针需要仔细监督。 8月货币政策委员会重申，如果通胀压力持续存在，则有必要进一步加息。 虽然我们预计这次也会重复类似的观点，但我们也认为措辞可能会有所缓和。
法国兴业银行：货币政策委员会有可能最后一次将银行利率上调25个基点至5.5%。 我们认为，在11月的会议上，劳动市场的进一步宽松和经济数据的疲软可能会让货币政策委员会相信，它已经做了足够的工作来控制通胀。 但如果薪资持续超出央行的预测，就会有进一步紧缩的风险。
丹斯克银行：预期英国央行将把银行利率上调25个基点，尽管前一天公布的8月份通胀率有点滑稽。 我们预计银行利率将达到5.50%的高峰。我们认为目前市场对政策利率高峰5.60%的定价大致合理。 欧元/英镑将在鸽派评论的影响下走高。
花旗银行：预期货币政策委员会最终将支持升息25个基点，这是连续第15次升息。 11月有可能再次加息，但由于有迹象显示经济疲软开始扩大，加息的可能性不大。 货币政策委员会正在向更具前瞻性的政策方针过渡。 这绝非易事。最早在本周暂停加息也是有可能的，但由于服务业通胀率高于7%（和预测值一样），正常薪资成长率高于8%，这应该会使大多数人支持在本周采取行动。 相反，货币政策委员会可能会依靠一轮预测和 MPR 来解释任何可能的按兵不动。 指导方针的变化可能有限。
富国银行：预期英国央行将再次加息25个基点，使政策利率达到5.50%。 我们认为，英国央行在G10央行中脱颖而出，主要是因为英国的通胀尚未受到控制。 英国的经济成长前景也仍然不乐观，我们预测英国经济将在2023年第四季开始衰退。 有鉴于此，我们认为英镑在2023年底和2024年将表现不佳。通胀仍是英国央行关注的首要议题，7月的CPI年率为6.8%，核心CPI也维持在6.9%的高点。尽管通胀率已从去年10月11.1%的峰值回落，但物价增长距离英国央行2%的通胀目标仍有很长的路要走。 总体而言，我们坚信，在通胀得到适当控制之前，英国央行还有更多的紧缩措施要做。
荷兰银行：预期英国央行将把政策利率上调25个基点，使银行利率达到金融危机后的新高5.5%。 我们预期货币政策委员会将继续对进一步升息持开放态度，但鉴于过去一年英国宏观数据的大幅波动以及经济发出的复杂信号，我们认为英国央行将继续避免给出明确的前瞻性指引，而只是保持其紧缩倾向。 我们的基本判断是，这将是本轮周期的最后一次升息。 随着失业率的上升和能源危机的消退，我们的基本预测是薪资成长很快就会达到顶峰。 这应该会说服货币政策委员会在接下来的会议上保持耐心，等待先前升息的影响完全显现。 不过，我们预计明年的降息步伐将比美联储慢得多，因为我们预计英国核心通胀的黏性将比美国持续更长时间。
英镑/美元技术走势前瞻
技术上，本周迄今，英镑/美元在关键的200日移动均线（DMA）1.2433下方整理跌势，即使14日相对强弱指数（RSI）已进入超卖区域，英镑/美元仍在延续跌势，这表明该货币对有可能从个多月低点进行反弹修正。
上行方面，英镑夺回 200 DMA（支撑位转为阻力位）对于升向1.2500至关重要。 再往上，下降的21 DMA（1.2520）将对英镑买家构成挑战。 相反，近期支撑位在4月低点1.2275，跌破该点位后，不排除向1.2200临界点抛售的可能。
1、荷兰国际集团：若英国央行暂停升息可能推动英镑跌破5月低点1.2300
荷兰国际集团的经济学家在英国央行周四会议前分析了英镑前景：英国央行在一些鹰派言论中加息25个基点的预期似乎不会改变英镑的走势。 尽管如此，意外暂停升息将对英镑产生重大影响。虽然英国央行可能会试图像美联储“跳票 ”一样推销暂停升息，但市场会怀疑英国央行是否有能力在今年稍后升息。 英国央行暂停升息很可能会推动英镑跌破5月低点1.2300。
2、丹斯克银行：英镑面临逆风
丹斯克银行（Danske Bank）经济学家在英国央行（BOE）会议前讨论欧元/英镑前景：基本预期是英国央行将升息25个基点，我们预期鸽派评论将推动欧元/英镑当日收高。我们预期声明将采取鸽派基调，指出货币政策是限制性的，同时重申英国央行依赖数据的方针。 我们预期英国央行将强调薪资增长和服务通胀的上升仍然是上行风险。我们继续预测欧元/英镑在未来一年将小幅走高至0.88，因为英国经济表现相对不如欧元区。
3、 加拿大丰业银行：欧洲央行式 “鸽派加息 ”将令英镑承压
加拿大丰业银行（Scotiabank）的经济学家分析了该货币对的前景：英国市场本周有很多事情要处理--周三的CPI和周四的英国央行政策决定。若如欧洲央行的“鸽派加息 ”将给英镑带来压力，并在边际上增加价格压力。英镑走势疲软，但通过六小时图上的看涨外部区间时段，日内价格走势目前显示出一些相对强势的迹象。如果英镑能维持涨势，突破1.24，则可能向1.2450阻力位发展更深的挤压。 英镑要明确走强，需要明显高于该点。
（亚汇网编辑：汐雨）
