2023-10-12 10:18:46
美联储官员上个月决定维持基准政策利率稳定，但对于今年是否需要再次加息存在分歧。
根据美联储周三发布的会议纪要称：“大多数与会者认为，在未来的会议上再次上调联邦基金目标利率可能是适当的，而一些人则认为可能没有必要进一步上调。”
美联储官员们最后一次加息是在今年7月份，将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%之间，创22年来新高。美联储从2022 年3月开始将利率从接近于零的水平上调。
自上个月的美联储会议后，长期美国国债收益率自8月开始加速上涨。如果收益率持续上升，美联储官员可能需要在今年再次加息。
上个月发布的经济预测显示，大多数官员预计今年将再次加息。但他们是在长期收益率进一步上涨之前做出这些预测的，长期收益率正在提高抵押贷款、汽车贷款和商业债务的利率。
美联储理事克里斯托弗·沃勒周三在犹他州帕克城举行的一次会议上表示：“金融市场正在自行收紧，这将替代我们做一些工作。我们正处于这样的境地并且正在观察利率的变化。”
投资者一直在消化更强劲的经济数据，这些数据表明美联储可能没有那么快降低利率的理由，这一点可能比市场参与者之前预期的要晚。这可能会推动债券收益率上升。利率上升的原因之一可能是对美国如何筹措庞大预算赤字的担忧。
美联储通过减缓经济活动来提高利率以对抗通胀，其主要传导机制是通过金融市场。借贷成本上升导致投资和支出疲软，当利率上升也打压股票和其他资产价格时，这种动态就会加剧。
周三纪要公布前，10 年期国债收益率交投于4.614%左右，低于周五的4.783%，原因是投资者在哈马斯周六袭击以色列后寻求债券避险。尽管如此，收益率仍高于9月20日（美联储上次会议当天）的4.346%，以及7月26日（美联储上次加息当天）的3.850%。
其他美联储官员最近几天也表示，如果最近借款成本的增加趋势持续下去，这些成本的增加可能会替代进一步提高联邦基金利率的举措。
会议纪要显示，美联储官员可能计划在他们的10月31日至11月1日的会议上维持利率不变。他们可能会等待看看下个月经济和金融发展的情况，然后再决定是否在12月份提高利率。
美联储官员正在讨论一个新的政策方向。他们不再关注将利率提高到多高的程度，而是关心将利率保持在限制性水平多长时间。
会议纪要中提到，所有官员一致认为，为了确保通货膨胀稳定地下降至其2%的目标，利率需要在“一段时间内”对经济施加限制。
其中一些官员表示，他们正在密切关注通货膨胀调整后的或者说是“实际”的联邦基金利率。如果名义利率保持不变，而通货膨胀下降，实际利率就会上升。这种实际利率的上升可能会影响经济活动。
最后，会议纪要还表明，官员们认为，在提高或降低利率方面，风险相对平衡。这意味着他们认为，与去年开始提高借款成本以来相比，现在过度提高或者过度降低利率的风险更加均衡。他们可能会更加审慎地调整政策，以应对不断变化的经济状况。
美联储预计通货膨胀在未来几个月会继续放缓，但如果他们的预期错误，这可能需要采取更紧缩的货币政策。与此同时，官员们也认为，尽管经济增长超出了经济学家的预期，没有出现增长放缓的情况，但也存在着经济增长低于预期的风险。
会议纪要中提到：“参与者普遍认为，在货币政策处于紧缩区域的情况下，委员会目标的实现面临的风险变得更加两极化。”
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