2024-03-30 21:07:24
北京时间3月29日深夜，美联储主席鲍威尔在旧金山联储的讲话中强调，美联储并不急于降息，希望看到更多“向好”的通胀数据增强信心，将继续谨慎把握降息时机。美联储可以而且将会对降息决策持谨慎态度。
在鲍威尔讲话前夕，美联储最青睐的通胀指标刚刚出炉，释放了通胀降温信号。当地时间3月29日，美国商务部最新发布的数据显示，剔除食物和能源后的2月核心PCE物价指数同比增速2.8%，为2021年3月以来最低水平，与市场预期持平，前值修正值为2.9%。
有分析指出，PCE数据或强化交易员对美联储的降息押注。当地时间3月29日为耶稣受难日，美股市场休市一日。
鲍威尔最新发声
北京时间3月29日深夜，美联储主席鲍威尔在旧金山联储的耶伦会议中心出席活动，与知名记者、财经节目主持人凯·里斯达尔进行接近40分钟的访谈，其间对货币政策、决策思路等一系列问题进行了深入探讨，释放重磅信号。
在访谈中，鲍威尔强调，美联储并不急于降息，希望看到更多“向好”的通胀数据增强信心，将继续谨慎把握降息时机。
访谈开始后，鲍威尔说，周五早些时候发布的最新核心PCE通胀数据“基本符合我们的预期”。但鲍威尔重申，直到官员们对通胀正朝着他们2%的目标前进有信心之前，降低利率是不合适的。
“看到有些数据符合预期是好事，”他说，并补充说最新数据并不如去年下半年那样好，因此仍需要更多“向好”的通胀数据，美联储不会对这两个月的数据“反应过度”，而且将谨慎行事，准确把握非常重要。
鲍威尔表示，现在美联储面临两面夹击，一边是急切希望首次降息的经济学家和投资者，另一边则是那些更为谨慎的人，双方势均力敌。他说：“我们会谨慎对待这个决定，因为我们有能力这么做。我们希望在采取降息步骤之前更有信心。”
鲍威尔表示，就美联储促进就业和遏制通胀两大政策使命来说，如果有一项远远偏离目标，就该重点关注这一项。他说，就业与通胀目标正同时面临风险。如果就业市场意外出现疲软，美联储将会及时作出反应。
鲍威尔认为，美国发生经济衰退的概率并不高，没有理由认为美国经济已经濒临衰退。“我们正处于一个经济强劲、劳动力市场良好的状态。没有理由认为经济处于衰退中或处于衰退的边缘。”
“美国经济以如此稳健的速度增长，劳动市场依然非常非常强劲，这给了我们更多的信心，在我们采取降息这一重要步骤之前，确信通胀会下降。”
他表示，美联储的使命尚未完成，目标仍是实现2%的通胀率，美联储有机会在不伤害经济的前提下平息通胀，当前的利率水平并未对美国经济造成伤害。在当前时机下，不可能进行周期外的降息。其个人预期是利率不会降至疫情前非常非常低的水平。
另外，对于市场非常关注的政策独立性问题，鲍威尔回应称，在2024年大选的背景下，美联储的独立性不会受到影响，并强调独立性与信心、履行双重使命能力的关系。
对于持续进行的美联储资产负债表缩减，鲍威尔也表示，缩表这件事情的核心在于提供高度透明和可预测的信息。利率才是货币政策的主要故事，缩表不是。
鲍威尔还强调，美联储可能会在某个时间点开始放慢速度，但缩表这件事情与美联储对经济的担忧没有任何关系，只是美联储的计划而已。
鲍威尔同时透露，他现在周末在家里上班，整个周末都会与各种各样的人进行交谈。
利好数据传来
当地时间3月29日，美国商务部最新发布的数据显示，剔除食物和能源后的2月核心PCE物价指数同比增速2.8%，为2021年3月以来最低水平，与市场预期持平，前值修正值为2.9%。
其中，2.8%的年率为2021年4月以来的最低水平，但距离美联储2%的通胀目标仍有一定差距。
环比来看，2月核心PCE环比增幅回落至0.3%，符合预期，1月份该指数环比上修为0.5%，创下一年来最大的“背靠背”涨幅。与整体指数相比，核心指数是衡量潜在通胀的更好指标。
受汽油价格上涨的推动，美国2月PCE（个人消费支出）物价指数同比从前值2.4%升至2.5%，为去年9月来首次回升，与市场预期的一致。
值得注意的是，按六个月年化计算，核心PCE数据加速至2.9%，为2023年7月以来最快，去年年底曾一度跌破美联储2%的目标。美联储希望，在未来几个月看到更温和的通胀数据，然后再降息。
另外，2月耐用品通货紧缩放缓，非耐用品通胀加速。所谓的超级核心—不包括住房在内的服务通胀同比增速仍保持在3.33%左右，但核心服务通胀环比大幅下跌，医疗保健和金融服务的增幅比上个月小得多。
其中，2月个人支出收入均上行，作为支撑消费的主要因素，2月个人收入环比增长0.2%，较前值1%放缓；经通胀调整后的实际个人消费支出环比0.4%，高于前值-0.2%，也高于市场预期。
同比来看，支出增长再次超过收入增长，原因是政府救济金再次大幅增加，环比增加390亿美元。
有分析指出，PCE数据或强化交易员对美联储的降息押注。目前交易员预计的降息幅度低于美联储在3月点阵图中预测的2024年降息幅度（75个基点）。市场下周重新开市后，最新公布的PCE数据可能会推动市场押注更接近美联储的预期。
美国PCE数据公布后，市场预期，美联储5月按兵不动的概率保持在95.8%不变。
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