2024-10-17 15:06:20
欧洲央行本周四可能将再次降息，而就在几周前，该央行还对此表现出犹豫。
数据显示欧元区经济状况比上次决策者会议时更糟糕，这加剧了对降息速度将快于6月和9月降息速度的押注。
“如果欧洲央行10月不降息，市场会认为央行落后于形势，有可能犯政策错误，”德国银行首席欧洲经济学家Mark Wall表示。
以下是市场关注的五个关键问题：
1、欧洲央行本周会降息吗？
这几乎可以肯定。交易员预计欧洲央行降息25个基点的可能性约为90%，而上个月欧洲央行议息会议时，这一概率仅为20%。
欧元区9月份的商业活动意外收缩，导致10月份的降息押注激增，因为投资者担心，坚持数据依赖原则的欧洲央行可能无法及时降息。
多位决策者已经为10月降息辩护。甚至欧洲央行行长拉加德也暗示了这一点，称对通胀下降的信心将反映在央行的决定中。
2、这是否意味着欧洲央行将连续降息？
华尔街经济学家认为，是的。交易员预计，在10月之后的四次会议上，欧洲央行将降息三次以上。
然而，欧洲央行决策者尚未完全认同这一观点。欧洲央行管委、芬兰央行行长雷恩重申，进一步降息的步伐和规模将由每次会议决定。
但AXA首席经济学家Gilles Moec表示，拉加德可能会暗示即将发生变化，并指出央行将在12月公布的预测，“欧洲央行12月会议可能是真正改变对未来叙述的合适时机。”
3、通胀不再是欧洲央行担忧的问题吗？
交易员认为通胀已经不再是欧洲央行担忧的问题，毕竟，通胀在两年前曾飙升至10%以上，但在9月份降至欧洲央行2%的目标以下。
即使是让欧洲央行特别担忧的顽固的服务业通胀也略有下降。野村证券的数据显示，在经过季节性调整的月度数据中，服务业通胀降至2023年11月以来的最低水平。
丹麦银行汇编的数据显示，用于对冲通胀风险的衍生品表明，价格增长将从明年第一季度开始保持在2%以下，这比欧洲央行9月份的预测快得多。
即使是鹰派人物施纳贝尔也放弃了她长期以来对遏制价格上涨难度的警告。
然而，服务业通胀仍处于4%，今年没有下降，而9月份的通胀率下降主要是由于能源价格下降，因此欧洲央行尚未宣布胜利。
4、经济增长现在是欧洲央行最主要的担忧吗？
这是一个越来越重要的担忧。但与美联储不同，欧洲央行只关注通胀，因此问题是，经济停滞是否会导致通胀持续低于目标水平，这是欧洲央行在疫情前十年面临的主要挑战。
到目前为止，欧洲央行认为，实际收入上升将提振消费和经济增长，预计明年经济增长率将从今年的0.8%升至1.3%，但一些经济学家担心这一假设过于乐观。德国经济已经连续第二年出现萎缩。
Moec表示，如果预期的反弹未能尽快出现，通胀有可能低于欧洲央行的目标，这是部分决策者担忧的问题。
5、地缘政治风险让欧洲央行感到担忧吗？
是的，但经济学家认为，地缘政治风险更多地体现在增长方面。
自去年10月初以来，随着以色列和黎巴嫩冲突升级，油价上涨了9%以上，但仍比今年的高点低10美元以上。
法国巴黎银行首席欧洲经济学家Paul Hollingsworth表示，低通胀意味着欧洲央行可以容忍任何暂时的由能源价格推动的价格上涨。“欧洲央行的反应机制已经转向更多地关注增长风险，因此地缘政治风险只会加剧他们的一些担忧。”
至关重要的是，周四欧洲央行的议息会议是11月美国总统大选前的最后一次会议。
经济学家表示，如果美国前总统特朗普获胜，并兑现对所有进口商品征收10%关税的承诺，这将打击欧元区经济增长，并为欧洲央行进一步降息提供理由。
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