2025-06-17 20:32:12
牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家Ryan Sweet在最近给客户的一份报告中写道：“油价的持续上涨可能导致美联储采取更为鸽派的基调，”他认为，持久的石油冲击可能会削弱需求，并可能波及到原本坚韧的劳动力市场。
这是因为从历史上看，油价的突然飙升往往只会导致通胀暂时性上升，而美联储通常会忽略这一点。但鉴于经济已经走软，持续的油价飙升对增长和就业的威胁可能比对通胀本身的威胁更大。
“经济已经放缓，并且很容易受到任何其他负面因素的影响，包括油价的突然和持续上涨，”Sweet说。“如果美联储认为油价对经济和劳动力市场的打击大于对通胀的暂时性提振，那么美联储可能会发出愿意更早降息的信号。”
Sweet指出，市场可能需要数周时间才能对油价的走向有更清晰的认识。他本人的基线预测是美联储将在12月进行首次降息。
Sweet表示，虽然美联储有耐心保持观望，但“油价的大幅持续上涨可能会对美国经济造成损害，使降息提前一次会议发生，因为修复受损的经济比等待整体通胀的暂时性加速过去要困难得多。”
“这可能会在未来的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上成为一个热门话题，但不是本周会议，”Sweet补充道。他的这一看法与华尔街其他人的观点相呼应，他们坚信美联储在可预见的未来将保持按兵不动。
华尔街分析师警告称，持久的冲突以及关键的霍尔木兹海峡可能被关闭，或将油价推高至每桶130美元，从而将美国通胀率推回到6%左右。
这很可能导致汽油价格上涨，而汽油价格在过去几个月中一直是通胀降温趋势的关键因素。根据最新的5月份CPI报告，过去一年汽油价格下降了12%。政府的能源指数在最近一次读数中环比下降了1%。
经济学家警告称，如果这些趋势逆转，由于美联储需要平衡其价格稳定和最大化就业的双重使命，通胀急剧飙升可能会将首次降息推迟到2026年初。
尽管美联储倾向于关注剔除了能源等波动性类别的通胀指标，但人们担心，更高的能源成本可能会通过供应链产生连锁反应，导致其他商品和服务的价格上涨。
“在这种情况下，你可能会看到一个更具‘滞胀’色彩的情景，”美国银行高级美国经济学家Stephen Juneau周一表示。“当然，这需要持续下去。我们目前仍处于油价比一年前相对较低的水平，所以我们只需观察事态如何发展。现在下结论还为时过早。”
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