2025-06-17 20:34:36
市场普遍认为周四凌晨美联储会议的结果已无悬念，预测美联储维持利率不变的概率超过99%，但一些专家担忧美联储将“错过最佳行动时机”。
尽管近月通胀数据相对温和令美联储感到乐观，但物价降幅尚未达到启动降息的门槛，美联储官员们仍在等待更多影响价格的关键数据。
关税忧虑尚未消散，伊以冲突推高原油成本的担忧又为通胀路径蒙上新阴影。部分策略师质疑美联储可能正在重复去年9月的错误——当时美联储紧急降息50个基点被批评为“政策滞后”。鲍威尔同时面临政治压力，特朗普上周再度炮轰其拒绝降息是“愚蠢行为”。
目前市场定价反映2025年降息1-2次、2026年再降2次，但多位市场专家对此发出警示。
文艺复兴宏观研究经济主管杜塔（Neil Dutta）表示，虽不预期通胀反弹，但劳动力市场显露的疲态更令人忧心：失业救济申请持续增加、招聘速率放缓、薪资停滞。3月美联储预测2026年底失业率为4.3%，如今市场共识已上调至4.6%。
杜塔周一在研讨会上强调：“根据失业率走势，他们本应为2026年规划更多降息”。由于房价下跌削弱家庭净资产，储蓄率上升将抑制消费，反而有助于压制通胀。
宏利投资联合首席策略师罗兰（Emily Roland）与米斯金（Matt Miskin）表示：对等关税不确定性正模糊今年降息前景。若非贸易战引发的通胀顾虑，过去数月持续降温的通胀本已允许美联储启动降息。
罗兰和米斯金预计，美联储可能等到8月杰克逊霍尔会议才会释放明确信号，周四的会议或下调核心PCE通胀预期但维持实际GDP预估。他们警告：“依赖数据的美联储若持续观望关税影响数月，终将重蹈政策滞后的覆辙”。
道富环球顾问首席经济学家莫库塔（Simona Mocuta）主张今夏降息以维系经济增长，当前情境与2024年9月紧急降息前如出一辙。
她上月接受采访时指出：“尽管存在关税风险，但劳动力市场和整体经济比一年前脆弱得多”。联邦雇员裁减等负面因素尚未体现在数据中，过晚降息可能加剧衰退风险。
莫库塔坦言：“维持消费强劲的前提是就业市场稳健——这恰是避免衰退的关键防火墙”。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
