2026-03-18 18:00:57
北京时间3月19日凌晨（对应美东时间3月18日），美联储召开3月FOMC货币政策会议，宣布维持联邦基金利率区间不变。会后主席鲍威尔主持新闻发布会，多位FOMC票委同步发声，本轮讲话围绕通胀韧性、中东地缘冲击、降息节奏、经济前景四大核心，整体释放鹰派观望、暂缓降息基调，彻底修正市场宽松预期，成为全球大类资产走势的核心风向标。以下为当日官员讲话完整要点梳理。
一、美联储主席鲍威尔（新闻发布会核心讲话）
1.通胀与降息立场：不急于降息，警惕油价推升通胀
鲍威尔明确指出，当前通胀回落进度慢于预期，韧性远超市场判断，中东地缘冲突持续推升能源价格，带来显著的输入性通胀风险，美联储必须严防通胀反弹、巩固抗通胀成果。他强调“当前不具备降息条件”，不会预设降息时间表，所有政策决定均以数据为核心依据，需要更多持续、确凿的通胀回落证据，才会考虑开启宽松周期，坚决杜绝过早降息导致政策反复。
2.经济与地缘影响：经济韧性充足，不确定性居高不下
美国经济增长稳健，劳动力市场供需逐步平衡，软着陆概率维持高位，但中东局势带来极大不确定性。能源价格波动不仅影响通胀，还可能冲击供应链、居民消费与企业投资，美联储正持续监测局势演变，保持政策灵活性，应对潜在的经济扰动。
3.降息预期与点阵图：年内降息1次，首次降息推迟至年末
结合最新点阵图，鲍威尔证实官员对降息态度更趋谨慎，2026年全年降息次数下调至1次，首次降息窗口大幅推迟至12月，直接否定市场此前6月降息的预期。他坦言，高利率维持时间将长于市场预期，宁可偏晚降息，也要确保通胀稳定回落至2%目标。
4.其他关键表述
缩表进程将按既定计划推进，暂无调整或暂停计划；美联储不干预外汇市场，美元与美债收益率波动为市场正常定价；当前金融环境整体稳健，银行业风险可控，不会干扰抗通胀核心目标。
二、FOMC票委同日重要表态
1.美联储副主席鲍曼（鹰派）
当前通胀上行风险仍未消除，薪资增速与能源价格压力持续，降息条件远未成熟。建议美联储维持高利率更长时间，直至通胀持续、稳定贴近2%目标，坚决反对年内过早降息，避免通胀再度失控。
2.纽约联储主席威廉姆斯（永久票委，中立偏鹰）
经济软着陆前景向好，但通胀仍是头号风险，高利率政策效果正在逐步显现。降息需要“充分且可信”的通胀数据支撑，不会因短期市场波动调整政策，年内降息节奏完全取决于二、三季度通胀实际表现。
3.理事沃勒（中立偏鹰）
3月经济数据不支持任何降息操作，地缘冲突加剧经济前景不确定性，货币政策必须保持定力。若后续通胀出现反弹，不排除进一步收紧政策的可能；只有通胀连续3-6个月稳步回落，才会开启降息周期。
4.克利夫兰联储主席梅斯特（鹰派）
当前利率水平合理适配经济形势，无需急于调整，油价上涨可能延长通胀高位运行时间。建议至少观察至三季度再评估降息，若通胀反弹，将考虑延长高利率周期，避免陷入“降息后被迫再度加息”的被动局面。
5.理事巴尔（监管+政策双表态）
美国银行业整体稳健，高利率环境下未出现系统性金融风险，金融稳定不会干扰货币政策抗通胀目标。中东局势对金融市场的冲击可控，美联储已做好流动性预案，但不会因此放松通胀管控。
三、官员讲话核心共识与市场影响
核心共识：全体官员一致认可通胀韧性与地缘风险，均支持维持利率不变、暂缓降息，反对提前释放宽松信号，政策重心牢牢锁定抗通胀；年内降息次数缩减、时间推迟成为统一口径，高利率维持周期大幅拉长。
关键影响：鹰派讲话直接推升美债收益率与美元指数，压制黄金、美股成长股估值；大宗商品受美元走强拖累，但地缘供应溢价部分对冲利空；全球央行宽松预期同步降温，跨境资金流向美元资产，非美货币与权益资产短期承压。
后市需重点关注4月美国CPI、非农就业数据，以及中东局势进展，这将成为美联储下一次政策评估的核心依据。
（亚汇网编辑：章天）
