下周各大央行动态前瞻：市场情绪急剧转向，加息警报狂响！

  美联储：

  周五7:00，美联储副主席杰斐逊发表讲话；

  周五23:30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在一场关于宏观经济和货币政策的会议致开幕词；

  过去一周，包括美联储等所有主要央行均维持利率不变，进入观望状态，等待观察伊朗战争对通胀预期的影响。

  美联储主席鲍威尔在本周的政策会议后表示，央行官员需要看到通胀方面取得进展，才会进一步下调目标利率。然而，政策制定者的预测中值仍然是2026年只降息一次。周五，美联储理事沃勒在接受CNBC采访时表示，他对油价飙升将如何影响通胀持谨慎态度，不过疲弱的就业市场仍可能促使其支持美联储在今年晚些时候降息。与此同时，出于对劳动力市场疲软的担忧，美联储副主席鲍曼仍预计美联储今年降息三次。

  然而，投资者显然缺乏耐心，通胀恐慌正席卷全球市场。美债市场迅速清空对美联储的年内降息押注，交易员甚至一度认为美联储在10月前加息的可能性为50%。

  法国外贸银行（Natixis）北美区美国利率策略主管约翰?布里格斯（John Briggs）表示，只要战争处于升级模式而非降级模式，市场对通胀的担忧就会超过对经济增长的担忧，尤其是考虑到近期供应冲击的历史，这是合理的。他说：“现在是（从美债市场）离场重新评估的好时机。”

  摩根士丹利全球平衡风险控制策略主管安德鲁·斯楚罗夫斯基（Andrew Szczurowski）则表示，债市的下跌带来了买入机会。他说，该公司已增加对久期（即利率风险）的敞口。“总而言之，12个月、18个月之后，联邦基金利率会低于市场预期。依我看，降息幅度会超过两次。”他表示，两年期国债收益率“基本上已达到上限”，因为美联储不太可能加息。

  他的部分考量涉及美联储前理事沃什，特朗普已提名沃什在鲍威尔5月任期结束后接任美联储主席一职。市场猜测，沃什可能会更倾向于降低借贷成本。

  “在通胀率升至3%的情况下，美联储无法降息，但如果战争在未来数周或数月内结束，然后我们能回到之前的趋势，那么今年晚些时候，美联储就可以重新开始降息了，”斯祖罗夫斯基说道。此外，“从劳动力市场的现状来看，通胀要持续保持如此高位是很难的，”他说道。

  另一方面，能源成本长期居高不下，可能会使市场情绪从对通胀的担忧转向对经济增长的忧虑。这是DWS美洲公司固定收益部门主管乔治·卡特拉姆波恩（George Catrambone）设想的一种情形。他说：“油价和国债收益率不可能永远同步上涨。其中一项资产将不得不开始为经济、市盈率和风险资产的下行风险定价。”

  其他央行：

  周二9:00，新西兰联储主席布雷曼发表讲话；

  周三16:45，欧洲央行行长拉加德发表讲话；

  周三21:45，欧洲央行及其观察家年度会议举行；

  尽管本周欧洲央行将关键利率维持在2%不变，且对未来的政策路径仍未作出承诺，但分析师的预期更为强硬。巴克莱和摩根大通预计该央行今年最多将加息三次，每次加息25个基点，预计将在4月、6月和7月加息，这将使欧洲央行的存款利率在年底达到2.75%。摩根士丹利则预计，欧洲央行将在6月和9月的会议上加息，使利率升至2.5%。

  投资者正在政策制定者的言论中寻找鹰派线索。德国央行行长纳格尔周五接受彭博新闻社采访时指出，如果冲突持续、通胀卷土重来，欧洲央行不排除4月加息的可能。

  LSEG的数据显示，市场目前预计欧洲央行4月份加息的可能性约为50%，而6月份加息的可能性上升到80%。

  其他人则呼吁保持冷静。前欧洲央行行长让-克洛德·特里谢（Jean-Claude Trichet）周五在CNBC的Squawk Box Europe节目中表示，欧洲央行逐个会议做出决定、全面评估事实是非常明智的。他还不同意欧洲正陷入滞胀的观点，他告诉CNBC，增长的下降还不是“戏剧性的”。

  瑞银经济学家在周四的一份报告中写道，他们预计欧洲央行将维持利率不变，而不是收紧政策，这与市场预期相反。

  Quilter Cheviot固定利率研究主管理查德?卡特（Richard Carter）表示，通胀飙升自然会对经济增长起到抑制作用，因此他敦促欧洲央行不要过度收紧政策，并将重点放在经济前景上。“在中东局势如此多变的情况下，这当然是非常困难的，因此从现在开始，利率的前景非常不确定。”

  （亚汇网编辑：林雪）