2026-04-02 21:17:24
截至2026年4月2日晚间，中东地缘冲突持续发酵，叠加美国ADP就业数据超预期，全球主要央行政策立场呈现“美联储偏稳、欧英偏鹰、日银待变、澳联储紧守”的分化格局，滞胀风险成为政策决策核心变量，全球货币政策进入“地缘风险定价”关键期。
一、美联储：按兵不动，降息预期骤降
美联储今日释放明确“观望”信号。圣路易斯联储主席穆萨莱姆公开表态，当前政策“处于良好位置”，短期内无需调整利率，强调中东冲突推高能源、金属价格，带来新通胀压力，需警惕供给冲击对通胀的持续影响。同日，CME“美联储观察”数据显示，4月维持利率（3.50%-3.75%）不变概率达97.4%，6月降息概率仅3.9%，较月初大幅下滑。晚间23:00，FOMC票委洛根讲话重申“数据依赖”，称就业韧性与通胀反复需谨慎权衡，市场对6月降息预期基本清零。此外，多国央行3月大幅减持美债，纽约联储托管规模降至2.7万亿美元，创2012年以来新低，反映全球央行对美元资产配置的谨慎态度。
二、欧洲央行：鹰派升温，4月加息概率攀升
欧洲央行今日持续释放鹰派信号。受中东冲突影响，欧元区通胀预期上调、增长预期下调，央行内部鹰派声音增强。机构数据显示，货币市场定价4月加息25基点概率升至60%，高盛、摩根大通同步上调预期，预计欧央行4月、6月各加息一次，年内或累计加息75基点。欧洲央行官员明确指出，能源价格上涨将推高短期通胀，若出现薪资-物价二轮传导，将立即启动紧缩。当前欧元区存款利率2%、主要再融资利率2.15%，滞胀压力下，欧央行已彻底放弃降息论调，转向“抗通胀优先”。
三、英国央行：全票维稳，降息预期彻底消退
英国央行今日延续强硬立场。行长贝利公开降温加息预期，但明确否定降息可能，强调市场对宽松定价“过于超前”，英国经济与就业面临显著风险。3月货币政策会议上，英央行以9:0全票维持3.75%利率不变，为四年半首次意见一致，彻底摒弃降息论调。受此影响，市场将年内降息预期全部剔除，转而定价2次加息，英镑汇率承压但政策稳定性提升。英国央行重点关注能源价格传导与服务业通胀粘性，表态将“长期维持高利率”，直至通胀回归2%目标。
四、日本央行：4月加息预期升温，避险与通胀博弈
日本央行今日成为市场焦点。日本前央行首席经济学家称，中东冲突推高输入型通胀，4月28日会议加息“合理可行”，市场定价4月加息概率达70%。当前日银维持0.75%利率不变，行长植田和男表示，若通胀趋势持续，将不排除加息可能。日本作为资源匮乏国，油价上涨推升通胀，但日元避险属性支撑汇率，日银陷入“抗通胀”与“稳增长”两难。若4月加息，将是日银继3月后再次收紧，日元或迎来强势反弹，冲击全球交叉货币对走势。
五、澳联储+中国央行：紧守与宽松，政策差异明显
澳洲联储今日维持紧缩立场，3月以5:4微弱优势加息25基点至4.10%，为主要央行中少数激进收紧者。加息主因国内通胀反弹、中东冲突推高油价、劳动力市场收紧，澳联储明确表态“将持续收紧至通胀可控”。中国央行今日发布一季度例会纪要，释放宽松信号，强调“以我为主、稳字当头”，将整治融资中间费用、降低综合融资成本，3月通过MLF净投放500亿元，维持流动性合理充裕。
六、全球央行格局总结
当前全球央行形成三大阵营：美联储、中国央行偏稳偏松，聚焦经济韧性与内部风险；欧央行、英央行、澳联储偏鹰，以抗通胀为首要目标；日本央行待变，4月或成政策转向节点。中东冲突与能源价格波动是核心变量，明日美国非农数据将进一步指引美联储路径，若数据超预期，全球央行鹰派阵营或持续扩大，高利率周期将进一步延长。对市场而言，央行分化将加剧汇率、债券波动，避险资产与美元阶段性占优，非美货币与风险资产持续承压。
（亚汇网编辑：冰凡）
