2026-04-06 21:40:54
截至2026年4月6日晚间，全球央行政策主线清晰：美联储维持鹰派暂停，高利率周期显著延长；欧、英、日同步转向审慎，紧缩预期升温；中国、加拿大等推进宽松与金融合作，全球去美元化加速。中东地缘缓和与通胀黏性成为核心变量，主要央行陷入“抗通胀”与“稳增长”的双重博弈，政策分化进一步拉大。
一、美联储：鹰派立场坚定，降息预期彻底延后
美联储当前维持基准利率3.50%-3.75%不变，连续两次会议暂停降息。4月6日，CME“美联储观察”数据显示，4月维持利率不变概率达98.4%，6月降息概率不足5%，市场已基本定价“2026年全年不降息”。美联储主席鲍威尔近期明确表态，通胀未持续回落至2%目标前绝不降息，不排除重启加息，3月会议已上调2026年核心PCE通胀预期至2.7%。IMF同日发布报告，预测美联储年底前或仅降息一次，高利率将持续挤压全球流动性。日内美联储官员古尔斯比讲话重申，中东冲突带来的供给冲击加剧通胀不确定性，需更多数据验证通胀降温趋势，政策转向暂无时间表。受此影响，美债收益率高位震荡，10年期收益率站稳4.6%上方，美元指数维持100.19附近震荡。
二、欧央行与英央行：紧缩预期升温，暂停中暗藏鹰派信号
欧洲央行3月会议维持利率不变（存款利率2.00%），但删除“政策处于良好位置”表述，明确将中东冲突列为通胀“显著上行风险”。4月6日，市场对欧央行4月加息25个基点的定价升至40%，摩根大通预测欧央行或在4月、7月各加息一次，应对能源价格上涨带来的输入性通胀。英国央行同步维持审慎，行长贝利近日公开降温加息预期，但承认通胀黏性超预期，已放弃2026年降息计划，转向“长期高利率”策略。受欧元区3月通胀小幅反弹、英国核心通胀居高不下影响，欧、英央行被迫放弃宽松预期，跟随美联储收紧政策导向，欧元、英镑短期维持强于美元态势。
三、日本央行：加息预期升温，干预风险笼罩汇市
日本央行政策陷入两难：一方面，日元持续贬值至159.6附近，输入性通胀压力攀升；另一方面，经济复苏疲软，加息恐冲击增长。4月6日，多家机构预测日本央行或于4月会议加息25个基点，退出负利率政策，不再将地缘局势企稳作为调整前提。日本财务省同日密集发声，警告日元“过度波动”，暗示随时启动汇市干预，USD/JPY高位震荡，160关口成为多空分水岭。与其他央行不同，日本央行政策调整核心聚焦汇率稳定，加息与干预并行，成为当前全球央行中风险最高的政策变量。
四、中国与加拿大：宽松延续+金融合作，去美元化提速
中国央行坚持“以我为主”的宽松基调，行长潘功胜重申2026年将灵活运用降准、降息工具，稳增长、稳物价。4月6日，央行小幅净回笼流动性，并非政策转向，而是为应对外部冲击预留空间，年内仍存降息降准空间。同日，中加金融合作取得突破：4月3日两国央行启动首届金融工作组会议，续签2000亿元人民币本币互换协议，推进跨境支付互联、本币结算扩大，减少对美元依赖。此外，全球央行“去美元化”加速：2月25日至3月底，全球央行抛售美债820亿美元，持仓量降至2.7万亿美元（14年新低）；同时连续19个月净买入黄金，一季度购金215吨，中国央行连续16个月增持黄金至2308吨。
五、商品货币央行：澳联储紧缩，加元受原油拖累
澳洲联储连续两个月加息，应对通胀反弹与澳元贬值压力，4月6日维持紧缩导向，澳元受益商品价格上涨与政策支撑。加拿大央行受原油大跌拖累（美伊停火预期致油价回落至104.76美元），政策偏向中性，暂停加息但维持宽松空间，加元表现弱于澳元。
六、总结与市场影响
当前全球央行呈现“美联储引领高利率、欧英日转向审慎、中加宽松+去美元化、商品货币分化”格局。中东缓和短期缓解通胀压力，但高利率周期延长已成定局，全球流动性维持紧平衡。对市场而言，美元震荡偏强、非美分化，日元交叉盘存干预风险，黄金受益央行购金与避险需求，原油受地缘与政策双重扰动。后续需重点关注4月美联储、欧央行会议，以及日本央行加息与汇市干预动向，全球央行政策博弈将持续主导汇市、债市与大宗商品走势。
（亚汇网编辑：冰凡）
