2026-04-29 16:13:05
市场普遍预期，加拿大央行将在周三的会议上连续第四次将货币政策利率维持在2.25%不变。央行的主要意图是争取更多时间，以评估美伊冲突升级引发的能源价格冲击对国内通胀和经济增长路径的复杂影响。鉴于中东局势导致能源成本高企，长期通胀预期的任何变化都可能成为触发加元下一次重大波动的关键因素。
在3月的上一次会议上，加拿大央行不仅维持利率不变，更重要的是移除了关于“当前利率水平适当”的前瞻性指引。该行在声明中指出，今年第一季度经济增长已显现放缓迹象，而中东战争带来的能源冲击将在短期内维持价格压力。
近期数据部分印证了这一判断。加拿大3月份消费者价格指数同比增速从2月的1.8%加速至2.4%，虽已超过央行2%的通胀目标，但低于市场预期的2.5%。这一微妙的“不及预期”为央行提供了暂不行动、继续观察的数据空间。加拿大央行行长蒂夫·马克莱姆在4月初的言论几乎排除了任何即时政策反应的可能性，他表示并不担忧短期价格的飙升。央行最新的预测模型显示，通胀压力有望在年底降至2.2%，并在2027年进一步回落至2.1%。
与此同时，加拿大经济增长动能明显减弱。2025年第四季度国内生产总值按年率计算收缩了0.6%。最新数据显示，1月份月度GDP仅微增0.1%，而经过季节调整的IVEY采购经理人指数在3月份意外跌入收缩区间，这均表明2026年初的经济增长依然疲软。除非经济前景出现根本性改善，否则货币政策进一步紧缩的可能性微乎其微。
道明证券的市场分析师对此评论称：“鉴于近期CPI数据意外下行，我们仍预计加拿大央行将在2026年剩余时间内维持利率不变。近期市场利率的上升，尤其是加拿大央行远期定价的上扬，更应被视为对美联储降息预期变化的反映，而非对加拿大自身经济前景的准确定价。”
决议时间与市场影响
加拿大央行将于周三GMT 13:45公布政策决定，随后行长蒂夫·马克莱姆将于GMT 14:30举行新闻发布会。据路透社本周早些时候发布的一份调查报告显示，市场几乎完全定价了本次会议将按兵不动，且76%的受访分析师预计加拿大央行在整个2026年都将维持利率稳定。
美元/加元技术分析
从技术面看，美元/加元自3月底触及1.4000附近高点后，便持续在一个清晰的看跌通道内运行。汇价近期从近七周低点1.3605展开反弹，但当前的上涨尝试更可能被视作空头逢高入场的良机，而非趋势反转的真正开端。
预计多头将在1.3700上方的阻力区域面临严峻挑战。该货币对在接近1.3600关口寻得一定支撑，并随着美元在美联储决议前走强而收窄跌幅。然而，汇价很可能在上周高点附近、即1.3700水平上方遭遇卖压。若汇价能确认有效突破该阻力，则可能预示着将向更重要的前期支撑转阻力区域1.3800发起更深度的反弹。
反之，若汇价在上述阻力位再度遇阻回落，将确认下行趋势的延续。美元/加元目前已跌至3月上涨行情的78.6%斐波那契回撤位，这是一个常见的修正目标位，但尚未出现明确的趋势逆转信号。从这个角度看，周一低点1.3597仍是空头关注的关键水平。若汇价进一步下行，可能需要美联储释放鸽派信号，或加拿大央行出现极不可能的鹰派意外，才能推动跌势延伸至看跌通道下轨与3月9日低点1.3525区域形成的支撑汇合处。
