澳储行5月决议前瞻：能源通胀倒逼连续第三次加息箭在弦上

文 / 林雪

2026-05-05 08:40:31 来源:亚汇网

澳大利亚储备银行（RBA）将于本周二公布5月货币政策决议。市场普遍预期，在能源驱动的通胀压力下，董事会将宣布连续第三次加息25个基点，将官方现金利率（OCR）从当前的4.10%上调至4.35%。决议公布后，行长米歇尔·布洛克将召开新闻发布会，其关于未来政策路径的措辞将比加息本身更受关注。在此之前，受中东局势升级引发的避险情绪影响，澳元（AUD）表现疲软，资金流向美元等安全资产。

加息逻辑：地缘冲突改写通胀剧本

本次加息预期并非单纯源于国内经济过热，而是中东地缘冲突与本地数据共振的结果。RBA在2026年初的加息旨在应对顽固的核心通胀和紧张的劳动力市场。然而，局势在3月发生突变：受伊朗战争影响，油价飙升推动澳大利亚通胀率同比跃升至4.6%，创两年多新高，远超RBA 2-3%的目标区间。这意味着，若2月的加息是针对本地通胀，那么5月的行动很大程度上是对外部能源冲击的被动防御。德国商业银行指出，隔夜指数掉期（OIS）市场预计此次加息的概率约为74%，全年累计加息幅度预期达64个基点。

政策困境与市场影响

RBA正面临典型的“滞胀”式困境。加息虽能抑制需求，但无法解决由战争导致的全球油价问题，反而会加剧数百万澳大利亚家庭的抵押贷款压力。只要霍尔木兹海峡的冲突持续，能源价格压力就难以消退，RBA的政策空间将被持续压缩。

对于澳元/美元而言，由于加息25个基点已被市场高度定价，除非决议结果偏离预期（如加息50个基点或按兵不动），否则汇率波动可能有限。真正的变数在于政策声明的鹰派程度。若声明暗示6月可能继续行动或删除宽松倾向，澳元有望获得支撑；任何鸽派信号（如强调“观望”）都可能引发“买预期卖事实”的抛售。技术面上，汇价目前交投于0.7180附近，下方0.7130（20日SMA）是关键支撑，上方阻力看向0.7227（近期高点）。