2026-05-26 21:45:30
当前全球货币政策呈现明显分化格局：美联储深陷通胀黏性与政策分歧，欧央行鹰派立场强化并释放加息信号，英国央行警惕通胀二次反弹，日本央行渐进加息预期升温，中国央行维持流动性合理充裕，以色列等少数央行逆势降息，同时全球央行购金热潮持续，政策博弈与市场波动加剧。
美联储：内部分歧加剧，高利率预期固化
美联储5月会议维持基准利率3.5%-3.75%不变，但内部分歧创1992年以来新高，12名委员中8人支持、4人反对，部分委员主张降息，部分担忧通胀黏性坚持高利率。新任主席沃什上任后，市场预期其延续“高利率更久”立场，6月降息概率大幅回落。最新数据显示美国通胀回落放缓，叠加就业韧性，美联储年内降息预期降温，美元指数低位震荡，政策观望氛围浓厚。
欧洲央行：鹰派立场强化，6月加息概率飙升
欧洲央行5月维持利率不变，但管委集体释放鹰派信号，成为发达经济体中最明确的加息阵营。管委斯图纳拉斯表示，若通胀明显超标，将审慎收紧政策抑制第二轮效应；科赫尔直言6月需决定是否加息，卡扎克斯警告油价上涨或倒逼加息。欧元区通胀韧性超预期，服务业PMI回升，市场押注6月加息25-50个基点，欧元震荡偏强，欧强美弱格局延续。
英国央行：警惕通胀反弹，降息周期终结
英国央行近期维持利率不变，但明确结束降息周期，转向警惕通胀二次反弹风险。英国通胀虽有降温，但核心通胀仍高于2%目标，劳动力市场紧张支撑薪资增长，或推高服务业通胀。市场预计2026年英国央行累计加息约73个基点，英镑高位震荡，受通胀数据与风险情绪主导。
日本央行：加息呼声高涨，6月或再启紧缩
日本央行维持0.75%利率不变，但4月会议摘要显示内部“尽快加息”呼声强烈，多位委员警示实际利率过低与通胀风险。日元持续贬值至159关口，倒逼央行加速收紧，市场普遍预期6月加息至1.0%。此外，日本政府拟编制3万亿日元补充预算应对能源价格上涨，财政货币协同发力，日元低位企稳，升值预期升温。
中国央行：维持流动性充裕，月末加码投放
中国人民银行5月26日开展2490亿元7天期逆回购，利率1.40%，全额满足机构需求。此前25日净投放3570亿元，创阶段新高，叠加6000亿元MLF加量续作，对冲月末资金波动与政府债券发行压力。央行持续维持适度宽松，为信贷投放与经济复苏营造环境，人民币兑美元创3年新高，汇率韧性凸显。
其他央行：分化明显，购金热潮延续
以色列央行5月25日降息25个基点至3.75%，半年内第三次降息，因通胀稳定在1.9%、谢克尔大幅升值，成为全球少数逆势宽松央行。印度央行表态将动用7000亿美元外储遏制卢比投机波动。同时，全球央行一季度净购金244吨，同比增3%，高盛预测全年月均购金60吨，黄金避险与储备属性持续受追捧。
当前全球央行政策分化加剧，欧鹰美稳日紧、中国宽松、少数降息，叠加地缘不确定性，市场波动放大。明日美国PCE通胀数据将指引美联储路径，欧央行6月加息预期与日本央行紧缩节奏，将持续主导汇市与大宗商品走势，投资者需警惕政策转向引发的流动性冲击。
（亚汇网编辑：冰凡）
