2026-05-28 18:29:09
核心基调：通胀风险上行、高利率维持更久、政策转向“双向待命”，年内加息概率显著抬升。
一、理事莉莎？库克（LisaD.Cook）｜5/27斯坦福大学（5/28披露）
核心立场：明确转鹰，不排除加息
“通胀正朝着错误的方向发展，风险仍倾向于更高通胀”；若后续通胀未回落，准备支持加息。
关键判断
通胀连续多年高于2%目标，企业定价与工资易形成自我强化循环。
1.5万亿AI投资热潮或引发新一轮物价冲击。
当前支持维持3.5%–3.75%利率不变，但通胀风险已超过就业顾虑。
二、副主席菲利普？杰斐逊（PhilipN.Jefferson）｜5/28日本央行会议
核心立场：中性偏谨慎，政策“恰到好处”
“通胀仍有持续上行风险，但当前利率区间（3.5%–3.75%）处于正确位置，能灵活应对数据变化”。
关键判断
美国未完全抵御地缘冲突带来的能源中断，通胀压力或持续至年底。
预计今年晚些时候通胀回落，但回落路径更陡峭、不确定性上升。
三、理事米歇尔？鲍曼（MichelleBowman）｜5/28公开表态
核心立场：坚持缩表，强化通胀控制
“持续缩减资产负债表至关重要”，缩表是收紧流动性、抑制通胀的关键工具。
关键背景：呼应4月会议纪要——多数官员支持保留加息选项，删除“宽松倾向”措辞。
四、5月FOMC会议纪要（5/28发布）｜集体共识
核心结论：高利率维持更久，双向政策导向
通胀风险主导：绝大多数官员认为，通胀回归2%目标耗时将长于预期，风险持续上行。
政策转向中性：多数官员倾向删除“宽松倾向”表述，改为下次行动可加息或降息。
就业退居次位：内部担忧重心从“就业放缓”转向“通胀脱锚”。
五、新任主席凯文？沃什（KevinWarsh）｜近期立场（5/28市场解读）
核心倾向：强硬抗通胀，重塑政策框架
就职后明确缩减资产负债表、淡化前瞻性指引、严控通胀预期；市场定价年底前加息概率近70%。
六、市场影响与关键信号
利率预期：CME数据显示，6月维持利率不变概率99%，12月加息25bp概率50%+。
美债收益率：长端收益率创2007年以来新高，高利率久期预期固化。
美元与日元：美元走强、日元承压，利差交易回归，间接压制风险资产。
七、总结
5月28日美联储官员集体释放**“通胀风险>就业风险、高利率维持更久、双向待命”**信号，加息预期从“尾部风险”转为“基准情景”。后续重点关注美国4月PCE通胀（周五）与6月FOMC会议，或进一步确认加息路径。
（亚汇网编辑：章天）
