2026-07-13 21:25:48
进入2026年7月，全球央行货币政策格局迎来阶段性转折。此前市场普遍定价的降息周期全面延后，在地缘冲突推升能源通胀、核心物价粘性居高不下的背景下，欧美及多国央行重启紧缩预期，部分新兴市场与亚太央行官宣加息、收紧政策，全球利率中枢再度抬升。截至7月13日，各大主流央行政策立场、最新表态与操作落地，彻底改变了上半年宽松预期主导的市场格局。
美联储方面，政策维持观望但鹰派预期持续升温。6月议息会议全票维持3.50%-3.75%基准利率不变，但最新点阵图显示半数官员预判年内仍有加息可能。受中东地缘冲突升级、原油价格大幅反弹影响，市场对美国通胀反弹担忧加剧，10年期美债收益率站稳4.5%上方。当前市场完全放弃美联储年内降息预期，转而博弈单次加息概率，明日公布的美国6月CPI数据将成为美联储后续政策调整的核心依据，通胀数据若超预期，将进一步巩固美联储高位维持紧缩、甚至重启加息的立场。
欧洲央行延续偏鹰基调，年内加息预期持续强化。多位欧央行官员最新表态强调通胀粘性未消，不会过早放松货币政策，将依据每次会议数据动态调整政策。市场定价显示，欧央行大概率在年内完成两次25个基点加息操作，持续收紧流动性。当前欧元区受油价上涨输入性通胀冲击，经济复苏承压，形成“滞胀式”压力，也让欧央行陷入抗通胀与稳增长的两难，政策节奏整体偏谨慎但紧缩方向明确。
亚太央行成为本轮全球紧缩的核心主力，多国落地或预告加息。韩国央行已明确释放加息信号，7月9日向国会提交报告，确认适时上调政策利率，市场一致预判7月16日议息会议将加息25个基点，基准利率从2.50%升至2.75%，穆迪指出此次加息将是韩国新一轮紧缩周期的开端，旨在应对韩元贬值、房价上涨与通胀反弹压力。日本央行方面，6月企业物价指数同比大涨7.1%，创三年新高，为加息提供支撑，央行确认7月维持当前利率不变，但明确保留后续加息空间，持续退出超宽松货币政策。同时日本财务省表态引导养老金增配本土资产，配合央行稳定国债与汇率市场。
新西兰、澳洲等商品货币央行持续收紧政策。新西兰联储近期加息25个基点至2.50%，终结此前三次按兵不动的状态，央行表示国内通胀仍高于政策目标，金融环境宽松叠加能源价格波动，需要持续紧缩压制物价，后续仍有加息可能。澳大利亚央行年内已累计加息三次，坚定维持抗通胀主线，未释放任何宽松信号。
新兴市场央行同步跟进政策调整，差异化调控应对市场波动。土耳其中央银行调整外汇存款准备金规则，将相关准备金率从30%上调至32%，收紧外汇流动性，稳定里拉汇率与国内通胀。马来西亚央行维持基准利率不变，保持政策灵活弹性，重点监测中东地缘局势带来的能源、通胀外部冲击，以稳健政策对冲外部不确定性。
整体来看，当前全球央行已集体进入“抗通胀优先”的政策新阶段，彻底告别年初的宽松预期。地缘冲突推升大宗商品价格、全球通胀反弹是本轮政策转向的核心诱因，发达经济体普遍维持高利率、保留加息选项，亚太及新兴市场央行主动收紧政策对冲本币贬值与物价压力。短期来看，全球高利率环境将持续延续，美元、美债收益率维持强势，贵金属、股市、汇市将持续受央行政策预期主导，市场波动风险显著上升。
（亚汇网编辑：冰凡）
