2026-08-04 21:23:33
进入8月上旬，全球各大央行普遍进入数据观察窗口期，美联储内部鹰派分歧扩大、欧央行锁定9月加息预期、日美协同维稳日元汇率、中国央行精准投放流动性稳资金面，英、加、瑞、澳等央行延续利率维稳基调，整体政策重心聚焦通胀韧性、就业数据与地缘油价扰动，市场静待周五美国非农数据指引后续降息与收紧节奏。
美联储7月末议息会议维持3.5%-3.75%基准利率不变，但出现9票赞成维稳、3票倾向加息25BP的罕见分歧，为近年内部鹰派声音最强的一次表决结果。8月3日多名地方联储官员公开表态，当前就业市场韧性较强、关税抬升商品通胀存在反弹隐患，短期内不具备降息条件，除非薪资与就业数据明显降温。现阶段美债收益率高位震荡，市场将首轮降息预期持续延后至四季度末期，央行整体保持观望，一切决策锚定本周非农就业、薪资数据，若就业持续火热，年内重启加息的概率将再度抬升。
欧洲央行当前存款利率2.0%，市场定价9月加息25BP概率升至85%，7月欧元区通胀小幅反弹至2.9%，能源涨价与服务业高粘性通胀成为核心驱动因素。行长拉加德延续数据依赖式政策思路，既担忧激进加息拖累本就偏弱的欧元区经济，又不愿放任通胀长期偏离2%目标，缩表保持到期债券被动不续作的温和节奏。当前欧央行暂无临时干预汇率计划，依托利率预期支撑欧元估值，密切跟踪中东油价波动对输入型通胀的传导力度。
英国央行将基准利率锁定3.75%，议息投票6票维稳、3票倾向继续收紧，内部分歧同样凸显。英国服务业通胀粘性顽固，居民依靠前期储蓄支撑消费韧性，经济增长小幅回暖但内生动力不足。行长贝利表态优先防范油价、粮食价格带来的阶段性通胀反弹，年内大概率维持利率不动，降息窗口最早顺延至2027年上半年，短期英镑缺少政策层面走强支撑。
日本央行8月4日发布专项研究报告，指出缩减国债购债对长端利率拉动作用有限，后续货币政策正常化将以调整政策利率为主，缩表仅依靠债券到期被动缩量，不会主动抛售持仓债券。日本官方此前联合美方协同入市买入日元维稳汇率，最新账户数据显示本周仅存在小规模试探性操作，暂无大规模强力干预迹象。央行当前基准利率1%，年内仅保留一次小幅加息可能性，高利差环境下日元依旧承压，当局将持续紧盯汇率波动，极端贬值行情下随时启动口头警告与实际干预。
澳大利亚联储维持4.35%高利率不变，紧盯本土燃油补贴到期后的通胀反弹风险，市场预计四季度存在小幅加息可能性。受制于铁矿石价格走弱拖累澳洲贸易条件，央行不会贸然持续收紧，依托高收益率吸引外资流入，汇率走势被动跟随美元与大宗商品情绪波动。加拿大央行2.25%利率进入政策收官阶段，全年不再调整利率，重点监测原油价格波动带来的通胀扰动；瑞士央行坚守0%零利率至2027年底，紧盯瑞郎过度升值风险，必要时抛售瑞郎干预汇市对冲通缩压力。
中国人民银行8月4日官宣8月5日开展5000亿元三个月期买断式逆回购加量续作，稳定银行体系流动性，护航地方政府债券平稳发行，维持资金利率平稳运行。央行下半年工作重点聚焦地方债务风险化解、资本市场工具落地与外汇市场稳健运行，持续实施稳健偏宽松的货币政策，强化逆周期调节，同时全球央行二季度净购金规模同比大增62%，各国持续增持黄金优化储备结构，对冲地缘与汇率波动风险。
整体来看，全球央行现阶段均选择按兵不动，以观察验证前期政策效果为主。美联储内部鹰派牵制降息节奏，欧央行小幅收紧预期托底欧元，日元依靠外力干预稳住底线，新兴市场央行跟随主流发达经济体保持稳健操作，本周美国非农数据将成为接下来一至两个月全球货币政策预期的关键分水岭。
（亚汇网编辑：冰凡）
